Mejor respuesta
La diferencia es el valor temporal del dinero , uno de los conceptos clave de Finanzas .
Supongamos que tengo un contrato para pagarle $ 100 por año durante diez años, con el primer pago vence hoy, el próximo dentro de un año, y así sucesivamente. La pregunta que surge es «¿cuánto vale todo el contrato? hoy ? «
Usando análisis de flujo de efectivo sin descuento , la matemática es muy simple: 10 pagos x $ 100 significa que el flujo de efectivo durante diez años vale $ 1,000, ¿verdad?
Pero déjame hacerte una pregunta: ¿ ¿Estás dispuesto a pagarme $ 1,000 en efectivo hoy para comprar ese contrato? Lo dudo. ¿Por qué? Porque, ¿cuál sería su motivación para entregar el efectivo en su mano ahora, a cambio de recuperar lo último dentro de una década?
Entonces, si los dólares reales son los mismos, pero usted Valora mis $ 1,000 prometidos en una década menos de lo que valora los $ 1,000 que ya tienes en tu mano, nuestro objetivo es averiguar cuál es ese contrato realmente vale la pena. Entonces, ¿cómo lo hacemos?
Comenzamos calculando un descuento por el valor de cada pago individual (es decir, calculamos cuánto menos de $ 100 el pago de este año vale para usted, luego lo hacemos de nuevo para el año que viene, y así sucesivamente) y luego sumamos todos esos números. Los pagos que se realizan todos los años se consideran un flujo de efectivo. Entonces, nuestro análisis de ese flujo, teniendo en cuenta los descuentos en el valor de cada uno de los pagos, se denomina análisis de flujo de efectivo descontado .
Ahora que lo pensamos, ¿cómo puedes calcular exactamente cuánto menos $ 100 el próximo año valen para ti que $ 100 ahora mismo? La mejor manera es pensar en lo que harías con ese dinero si pudieras usarlo durante un año. En el contexto financiero del que estamos hablando, podemos utilizar como proxy para esta alguna otra inversión disponible para usted que generará un cierto rendimiento durante ese período. Digamos que sabe que el mejor rendimiento que podría obtener de su $ 100 hoy sería ponerlo en bolsa, donde estás convencido de que podrías obtener un rendimiento anual del 10\%. El corolario de esto, por lo tanto, es que si no tiene esos $ 100 este año, no obtenga ese retorno del 10\%. Por lo tanto, hemos establecido que su tasa de descuento es del 10\%.
Así que ahora hagamos los cálculos para ver qué Los pagos anuales de $ 100 realmente valen para usted, sabiendo que si los tuviera ahora en lugar de en el futuro, podría ganar un 10\% cada año. A esto lo llamamos valor actual neto de ese pago en particular, y puede pensarlo de esta manera: el primer pago llega hoy, y puede dar la vuelta y ponerlo en funcionamiento, para que no haya descuento. Eso significa que el valor de ese primer pago para usted es el total de $ 100 .
El segundo pago, sin embargo, está dentro de un año y en ese momento, sabrá que podría haber ganado un 10\%, por lo que para calcular su valor actual, usamos la fórmula:
Sustituyendo nuestros números, obtenemos $ 100 (efectivo a recibir) dividido por [1 + 10\%], que se reduce a 100 / 1.10, lo que equivale a $ 90.91 .
Por tercer año se vuelve un poco más complicado, porque ahora tenemos que calcular el descuento dos veces , porque son dos años Lo hacemos elevando al cuadrado el descuento, usando la siguiente fórmula:
Reemplazando nuestros números, esta vez obtén 100 / [1.1] ^ 2, = 100 / 1.21 = $ 82.64 .Al hacer lo mismo para cada año de la serie, los diferentes números se ven así (recuerde, «nos pagan al comienzo de cada año):
Como puede ver, esto significa que si bien el análisis de flujo de efectivo sin descuento lo haría pensar que obtener $ 1,000 durante los diez años (lo que haría, técnicamente), un análisis de flujo de efectivo con descuento usando su propia tasa de descuento muestra que el valor de todo ese flujo de efectivo, aquí mismo, ahora mismo, en realidad vale solo $ 675.90 .
Los cálculos matemáticos completos para resolver todo esto están integrados en hojas de cálculo como Microsoft Excel y calculadoras financieras como la HP12C. También hay una calculadora interactiva de VPN en línea muy agradable (a partir de la cual se generó la tabla anterior) en Calculator Soup .
Puede ver la fórmula detallada (con una buena explicación) en el artículo de Wikipedia sobre Flujo de caja descontado :
Respuesta
Los estudiantes de mis clases de finanzas y contabilidad aprenderían sobre esto. Y es un concepto conocido como Tiempo Valor del dinero . El concepto es una noción muy simple: el dinero recibido hoy no vale lo mismo que el dinero recibido mañana.
- Los flujos de efectivo sin descuento son los montos reales en dólares, independientemente de cuándo se reciban o se paguen. Por lo tanto, el tiempo no influye ni influye en las cosas.
- Los flujos de efectivo descontados son los montos en dólares ajustados por el tiempo transcurrido entre el momento en que recibe o p ay esas cantidades
Por ejemplo, Harry le ofrece $ 75 hoy y los otros $ 25 el mes que viene. Entonces, obtendrá un total de $ 100 en dos meses. Los $ 75 de hoy y los $ 25 que recibirá el próximo mes son los flujos de efectivo no descontados . Así que son los montos reales en dólares que Harry le pagará.
¡Pero esos $ 25 que recibirá el próximo mes no valen $ 25 para usted hoy porque tiene que esperar! Así que no tienes el uso de ese dinero en este momento. ¡Eso hace que valga menos hoy! Entonces, aunque seguirá recibiendo $ 25 en el futuro, no vale $ 25 en el presente. Eso es lo que significa el descuento. Entonces, el descuento es ajustar por cuánto valen ahora esos $ 25 que obtendrá el próximo mes.
Digamos que solo vale $ 20 hoy porque tiene que esperar un mes hasta que tenga esos $ 25. El valor actual de $ 20 sería el flujo de caja descontado . Así que hoy ve la oferta de Harry con un valor de $ 95 en dólares de hoy. Por lo tanto, el descuento le permite evaluar el valor «real» de las transacciones que involucran dinero que se paga o se recibe en diferentes momentos.