La mejor respuesta
Sí, lo hará.
De hecho, si estudias historia sabrás que es inevitable. Ninguna moneda fiduciaria ha sobrevivido al igual que ningún estado soberano dominante, al final, ha pagado su deuda nacional.
Incluso sugeriría que esto podría suceder, e incluso es probable que suceda, en los próximos diez años. o 20 años.
He aquí por qué:
- El dólar estadounidense, cuando todavía estaba respaldado por oro, se convirtió en la principal moneda de reserva del mundo después de la Segunda Guerra Mundial.
- En 1971, Richard Nixon cerró la ventana del oro y esto precipitó una seria caída en el valor del dólar.
- Nixon pudo salvar al dólar instituyendo el sistema del petrodólar que finalmente lo estabilizó y proporcionó un respaldo básico de facto en forma de petróleo. Esto también aumentó drásticamente la demanda mundial de dólares y, por lo tanto, el sistema pudo intervenir y actuar como un reemplazo efectivo del patrón oro anterior.
- El poder del sistema del petrodólar alcanzó su punto máximo en 1985 y luego comenzó lo que ha Ha habido una disminución gradual en la demanda del USD. El valor del USD tocó fondo en 1992 y luego comenzó una recuperación gradual a principios de la década de 2000.
- En 2001–2002, más países exportadores de petróleo comenzaron a aceptar pagos por petróleo en monedas distintas del USD. Más caídas del dólar siguieron a la última que tocó fondo en 2008. Curiosamente, este pico del dólar de 2001-2002 fue justo en el momento en que ocurrió la última baja importante en el oro.
- Ahora prácticamente todo el sistema que ha proporcionado un respaldo de facto a las materias primas para el dólar estadounidense en forma de petróleo pende de un hilo, que depende en gran medida de la estabilidad continua de la familia real en Arabia Saudita. El dólar se ha recuperado desde los mínimos que vio por última vez durante las profundidades de la recesión de 2007-2008, pero todavía muestra un patrón a largo plazo de máximos y mínimos más bajos desde 1985.
7. Si la KSA cayera, dejará de existir cualquier apariencia de respaldo de un producto básico para el USD. Y dada la fragilidad actual del sistema financiero y bancario global en Occidente, esto probablemente desencadenará una reacción en cadena de eventos que resultarán en un dumping mayorista de dólares por parte de Asia y el resto del mundo por alguna nueva moneda que esté respaldada por algo. que no sea «confianza».
8. Ahora es posible que se desarrolle un escenario en el que, si la situación de la UE empeora antes de que cualquier problema potencial se salga de control en la KSA, podría ver una mayor fuga de activos líquidos fuera de Europa y hacia el dólar, como se vio antes de la caída del mercado de valores de 1929, ya que Estados Unidos probablemente sería percibido como un refugio seguro, o más seguro, para esos activos en ese momento. Pero eso probablemente solo establecerá una burbuja de transición de fase (no muy diferente a la burbuja Tulip Mania que ocurrió en Holanda en el siglo XVII) que también pronto se derrumbaría.
9. Pero, en mi opinión, la verdadera clave ahora es lo que suceda con la KSA en el futuro. El declive en la efectividad del sistema del Petrodólar como soporte para el USD se puede ver claramente desde 1985. La desaparición final de ese sistema, que debería ocurrir si cae el KSA, debería ser la gota que colmó el vaso del USD.
Respuesta
El dólar estadounidense podría ganar o perder en estado de reserva durante los próximos diez años. Es posible que pierda mucho, pero es muy improbable que cualquier otra moneda lo supere. Haría poca diferencia para la economía de los EE. UU.
En primer lugar, las personas se refieren a cosas diferentes con «moneda de reserva». La definición más específica son las reservas de moneda extranjera en poder de los bancos centrales. Hay $ 11,021 mil millones de estos en el mundo, según el último informe del Fondo Monetario Internacional, y $ 6,792 mil millones o el 62\% están en dólares estadounidenses. Esa fracción podría subir o bajar según el nivel de las tasas de interés estadounidenses, la confianza en la moneda estadounidense, las consideraciones políticas y diplomáticas y otros factores.
Pero ninguna otra moneda está cerca de reemplazar al dólar estadounidense. La única otra gran moneda de reserva es el euro al 20\% de las reservas totales. Ninguna otra moneda supera el 5\%. El euro tiene tipos de interés negativos y podría verse amenazado por problemas financieros en algunas de las economías más débiles de la eurozona. Sólo el yen japonés, el franco suizo y la libra esterlina tienen el tipo de credibilidad internacional necesaria, y ambos países son demasiado pequeños, con sus propios problemas económicos, para ser emisores de reservas mundiales creíbles. Canadá o Australia es incluso menos probable.
Eso sale de China. Actualmente, menos del 2\% de las reservas mundiales se mantienen en renminbi. Pero esa moneda está demasiado controlada por el gobierno chino como para ser candidata al estatus de reserva mundial. China podría suavizar los controles, pero la comunidad internacional tardaría más de una década en confiar en un banco central chino independiente y en el estado de derecho en China.
Es muy poco probable que el mundo pueda volver al oro o adoptar Bitcoin. El escenario más probable para reemplazar el dólar estadounidense sería un acuerdo internacional para usar algún tipo de canasta de divisas u otro activo de referencia.
La gente también usa «moneda de reserva» para referirse a otras cosas, como moneda de facturación ( la moneda más común utilizada para transacciones internacionales que no se facturan ni en la moneda del importador ni del exportador), activos extranjeros en poder de entidades no gubernamentales para fines de transacción, monedas de referencia financiera, monedas de medición para estadísticas internacionales u otras cosas. El dólar estadounidense podría perder o ganar terreno en cualquiera de estas cosas, pero es poco probable que se reemplace en 10 años.
Si el dólar estadounidense pierde algún estado de moneda de reserva, el único efecto en la economía estadounidense sería una demanda reducida de dólares. Eso podría hacer subir las tasas de endeudamiento del Tesoro de Estados Unidos, pero es casi seguro que eso suceda de todos modos, ya que las tasas de interés están cerca de mínimos históricos. También haría que las tasas de interés estadounidenses fueran más sensibles a las decisiones fiscales, lo que probablemente obligaría a reducir el déficit y ejercer disciplina financiera sobre el gobierno estadounidense. Esto podría causar algo de dolor a corto plazo, ciertamente para los políticos que aman darles a los votantes cosas «gratis», pero probablemente sería bueno para la economía a largo plazo.