Il valore del dollaro USA crollerà? Perché o perché no?

Migliore risposta

Sì, lo farà.

In effetti se studi la storia sapresti che è inevitabile. Nessuna valuta fiat è mai sopravvissuta così come nessuno stato sovrano dominante ha, alla fine, rimborsato il proprio debito nazionale.

Suggerirei persino che ciò potrebbe accadere, ed è anche probabile che accada, entro i prossimi 10 o 20 anni.

Ecco perché:

1. Il dollaro USA, quando era ancora sostenuto dalloro, divenne la principale valuta di riserva del mondo dopo la seconda guerra mondiale.
2. Nel 1971, Richard Nixon chiuse la finestra delloro e questo fece precipitare un grave calo del valore del dollaro.
3. Nixon fu in grado di salvare il dollaro istituendo il sistema del petrodollaro che alla fine lo stabilizzò e ha fornito un sostegno de facto alle materie prime sotto forma di petrolio. Ciò ha anche aumentato drasticamente la domanda globale di dollari e quindi il sistema è stato in grado di intervenire e agire come un efficace sostituto del precedente gold standard.
4. Il potere del sistema del petrodollaro ha raggiunto il picco nel 1985 e poi ha iniziato ciò che ha è stato un graduale calo della domanda per lUSD. Il valore dellUSD ha toccato il fondo nel 1992 e poi ha iniziato una graduale ripresa allinizio degli anni 2000.
5. Nel 2001-2002 più importanti paesi esportatori di petrolio hanno iniziato ad accettare pagamenti per il petrolio in valute diverse dal dollaro USA. Ulteriori cali del dollaro hanno seguito lultimo minimo nel 2008. È interessante notare che questo picco del dollaro 2001-2002 è stato proprio nel periodo in cui si è verificato lultimo grande minimo delloro.
6. Ora praticamente lintero sistema che ha fornito un sostegno de facto alle materie prime perché il dollaro americano sotto forma di petrolio è appeso a un filo, in gran parte dipendente dalla continua stabilità della famiglia reale in Arabia Saudita. Il dollaro ha registrato un rally dai minimi che aveva visto lultima volta durante la recessione del 2007-2008, ma mostra ancora un modello a lungo termine di massimi e minimi più bassi dal 1985.

7. Se il KSA dovesse cadere, allora cesserà di esistere qualsiasi parvenza di sostegno di una merce per lUSD. E data lattuale fragilità del sistema finanziario e bancario globale in Occidente, ciò probabilmente innescherà una reazione a catena di eventi che si tradurrà in un dumping allingrosso di dollari da parte dellAsia e del resto del mondo per una nuova valuta che è sostenuta da qualcosa. diverso da “fiducia”.

8. Ora è possibile che si sviluppi uno scenario in cui, se la situazione dellUE peggiora prima che potenziali problemi sfuggano di mano alla KSA, si potrebbe vedere unulteriore fuga di attività liquide fuori dallEuropa e nel dollaro, come si è visto fino a il crollo del mercato azionario del 1929, poiché gli Stati Uniti sarebbero probabilmente percepiti come un rifugio sicuro, o più sicuro, per quelle attività in quel momento. Ma questo probabilmente creerà solo una bolla di transizione di fase (non dissimile dalla Tulip Mania Bubble che si è verificata in Olanda nel 1600) che presto crollerà.

9. Ma, a mio parere, la vera chiave ora è ciò che accade con il KSA in futuro. Il declino dellefficacia del sistema del petrodollaro come supporto per lUSD può essere visto chiaramente dal 1985. La fine definitiva di quel sistema, che dovrebbe verificarsi se il KSA cade, dovrebbe essere la goccia che fa traboccare il vaso dellUSD.

Risposta

Il dollaro USA potrebbe guadagnare o perdere lo stato di riserva nei prossimi dieci anni. È possibile che possa perdere molto, ma è altamente improbabile che qualsiasi altra valuta possa superarla. Farebbe poca differenza per leconomia statunitense.

In primo luogo, le persone intendono cose diverse con “valuta di riserva”. La definizione più specifica è riserve in valuta estera detenute dalle banche centrali. Ce ne sono 11.021 miliardi di dollari nel mondo – secondo lultimo rapporto del Fondo monetario internazionale – e 6.792 miliardi di dollari o il 62\% sono detenuti in dollari USA. Questa frazione potrebbe aumentare o diminuire a seconda del livello dei tassi di interesse USA, della fiducia nella valuta statunitense, di considerazioni politiche e diplomatiche e di altri fattori.

Ma nessunaltra valuta è vicina a sostituire il dollaro USA. Lunica altra grande valuta di riserva è leuro al 20\% delle riserve totali. Nessunaltra valuta è superiore al 5\%. Leuro ha tassi di interesse negativi e potrebbe essere messo in pericolo da problemi finanziari in alcune delle economie più deboli della zona euro. Solo lo yen giapponese, il franco svizzero e la sterlina britannica hanno il tipo di credibilità internazionale necessaria, ed entrambi i paesi sono troppo piccoli – con i loro problemi economici – per essere emittenti di riserve mondiali credibili. Il Canada o lAustralia sono ancora meno probabili.

Rimane la Cina. Attualmente meno del 2\% delle riserve mondiali è detenuto in renminbi. Ma quella valuta è troppo strettamente controllata dal governo cinese per essere anche un candidato per lo status di riserva mondiale. La Cina potrebbe allentare i controlli, ma ci vorrebbe più di un decennio prima che la comunità internazionale si fidi di una Banca centrale cinese indipendente e di uno stato di diritto in Cina.

È altamente improbabile che il mondo possa tornare a Gold o adottare Bitcoin. Lo scenario più probabile per la sostituzione del dollaro USA sarebbe un accordo internazionale per utilizzare una sorta di paniere di valute o altra risorsa di riferimento.

Le persone usano anche “valuta di riserva” per indicare altre cose, come valuta di fatturazione ( la valuta più comune utilizzata per le transazioni internazionali che non sono fatturate nella valuta dellimportatore o dellesportatore), attività estere detenute da entità non governative a fini di transazione, valute di riferimento finanziario, valute di misurazione per statistiche internazionali o altro. Il dollaro USA potrebbe perdere o guadagnare terreno in una qualsiasi di queste cose, ma è improbabile che venga sostituito entro 10 anni.

Se il dollaro USA perde uno status di valuta di riserva, lunico effetto sulleconomia statunitense sarebbe una ridotta domanda di dollari. Ciò potrebbe far salire i tassi di prestito per il tesoro degli Stati Uniti, ma è quasi certo che accadrà comunque poiché i tassi di interesse sono vicini ai minimi storici. Inoltre, renderebbe i tassi di interesse statunitensi più sensibili alle scelte fiscali, costringendo probabilmente una certa riduzione del deficit e disciplina finanziaria al governo degli Stati Uniti. Ciò potrebbe causare qualche sofferenza a breve termine, sicuramente per i politici che amano dare agli elettori cose “gratuite”, ma probabilmente sarebbe un bene netto per leconomia di lungo periodo.