Beste svaret
Ja, det vil det.
Hvis du studerer historie, vet du faktisk at det er uunngåelig. Ingen fiat-valuta har noen gang overlevd, akkurat som ingen dominerende suveren stat til slutt har tilbakebetalt sin nasjonale gjeld.
Jeg vil til og med foreslå at dette kan skje, og til og med sannsynlig vil skje, i løpet av de neste 10 eller 20 år.
Dette er grunnen:
- Den amerikanske dollaren, da den fremdeles ble støttet av gull, ble verdens primære reservevaluta etter andre verdenskrig.
- I 1971 lukket Richard Nixon gullvinduet og dette utløste en alvorlig nedgang i dollarens verdi.
- Nixon var i stand til å redde dollaren ved å innføre Petrodollar-systemet som til slutt stabiliserte det og ga en de facto varestøtte i form av olje. Dette økte også den globale etterspørselen etter dollar drastisk, og systemet var i stand til å gå inn og fungere som en effektiv erstatning for den forrige gullstandarden.
- Kraften til Petrodollar-systemet toppet seg i 1985 og begynte deretter det som har vært en gradvis nedgang i etterspørselen etter USD. Verdien på USD nådde bunnen i 1992, og begynte deretter en gradvis gjenoppretting til begynnelsen av 2000-tallet.
- I 2001–2002 begynte flere store oljeeksportland å akseptere betaling for olje i andre valutaer enn USD. Ytterligere dollarnedgang fulgte den siste bunnen i 2008. Interessant nok var denne dollartoppen 2001–2002 akkurat da den siste store lavten i gull skjedde.
- Nå er nesten hele systemet som har gitt en de facto varebakgrunn. for USD i form av olje henger ved en tråd, i stor grad avhengig av den fortsatte stabiliteten til den kongelige familien i Saudi-Arabia. Dollaren har samlet seg fra lavene den sist så i dybden av lavkonjunkturen 2007–2008, men den viser fremdeles et langsiktig mønster av lavere og lavere lavt nivå siden 1985.
7. Hvis KSA skulle falle, vil alle former for en varestøtte for USD opphøre å eksistere. Og gitt den nåværende skjørheten i det globale finans- og banksystemet i Vesten, vil dette sannsynligvis utløse en kjedereaksjon av hendelser som vil resultere i grossistdumping av dollar i Asia og resten av verden for en ny valuta som er støttet av noe annet enn “tillit”.
8. Nå er det mulig at et scenario kan utvikles der hvis EUs situasjon forverres før potensielle problemer går ut av hånden i KSA at du kan se en ytterligere flyktning av likvide eiendeler ut av Europa og inn i dollaren, slik vi så frem til aksjemarkedskrasjet i 1929, da USA sannsynligvis ville bli oppfattet som et trygt eller tryggere fristed for disse eiendelene på den tiden. Men det vil sannsynligvis bare sette opp en faseovergangsboble (ikke ulik Tulip Mania Bubble som skjedde i Holland tilbake på 1600-tallet) som også snart skulle krasje.
9. Men etter min vurderte mening er den virkelige nøkkelen nå hva som skjer med KSA fremover. Nedgangen i effektiviteten til Petrodollar-systemet som en støtte for USD kan tydelig sees siden 1985. Det endelige dødsfallet til dette systemet, som skulle skje hvis KSA faller, skulle være sugerøret som bryter kamelens rygg av USD.
Svar
Den amerikanske dollaren kan øke eller miste i reservestatus de neste ti årene. Det er mulig at det kan miste mye, men svært usannsynlig at enhver annen valuta vil overgå den. Det ville utgjøre liten forskjell for den amerikanske økonomien.
For det første mener folk forskjellige ting med «reservevaluta». Den mest spesifikke definisjonen er valutareserver som holdes av sentralbanker. Det er 11 021 milliarder dollar av disse i verden – ifølge den siste rapporten fra Det internasjonale pengefondet – og 6 792 milliarder dollar eller 62\% holdes i amerikanske dollar. Den brøkdelen kan stige eller falle avhengig av nivået på amerikanske renter, tillit til den amerikanske valutaen, politiske og diplomatiske hensyn og andre faktorer.
Men ingen annen valuta er i nærheten av å erstatte amerikanske dollar. Den eneste andre store reservevalutaen er Euro med 20\% av totale reserver. Ingen annen valuta er over 5\%. Euro har negative renter og kan bli utsatt for økonomiske problemer i noen av de svakere økonomiene i eurosonen. Bare japanske yen, sveitsiske franc og britiske sterling har den slags internasjonale troverdighet som trengs, og begge land er for små – med sine egne økonomiske problemer – til å være troverdige utstedere av verdensreserver. Enda mindre sannsynlig er Canada eller Australia.
Det forlater Kina. For tiden holdes mindre enn 2\% av de globale reservene i Renminbi. Men den valutaen er for tett kontrollert av den kinesiske regjeringen til å til og med være en kandidat for verdensreservestatus. Kina kan lette kontrollene, men det vil ta mer enn et tiår for det internasjonale samfunnet å stole på en uavhengig kinesisk sentralbank og rettsstat i Kina.
Det er høyst usannsynlig at verden kan gå tilbake til gull eller adoptere Bitcoin. Det mest sannsynlige scenariet for å erstatte amerikanske dollar vil være en internasjonal avtale om å bruke en slags valutakurv eller annen referanseaktivitet.
Folk bruker også «reservevaluta» for å bety andre ting, for eksempel faktureringsvaluta ( den vanligste valutaen som brukes til internasjonale transaksjoner som ikke faktureres i verken importørens eller eksportørens valuta), utenlandske eiendeler som ikke-statlige enheter har for transaksjonsformål, finansielle referansevalutaer, målevalutaer for internasjonal statistikk eller andre ting. Den amerikanske dollaren kan miste eller vinne terreng i noen av disse tingene, men vil sannsynligvis ikke bli erstattet innen ti år.
Hvis den amerikanske dollaren mister noe reservevalutastatus, vil den eneste effekten på den amerikanske økonomien være redusert etterspørsel etter dollar. Det kan presse opp lånerenten for det amerikanske statskassen, men det er nesten helt sikkert at det vil skje uansett ettersom renten er nær historisk lav. Det vil også gjøre amerikanske rentesatser mer følsomme for finanspolitiske valg, og sannsynligvis tvinge den amerikanske regjeringen noe underskuddsreduksjon og økonomisk disiplin. Dette kan forårsake kortsiktig smerte, absolutt for politikere som elsker å gi velgerne «gratis» ting, men vil sannsynligvis være netto bra for den langsiktige økonomien.