O que devo fazer antes de vender um iPhone?

Melhor resposta

Antes de vender seu iphone, faça o seguinte trabalho-

1. Faça backup de todos os seus dados
2. Limpe seu histórico
3. Exclua sua id do icloud

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Resposta

Deixe-me convidar você em uma viagem ao redor do mundo: das ruas principais de Londres … a Zhengzhou, uma cidade próspera de Tier II / III na China … à sede corporativa da Apple na ensolarada Califórnia … à Ilha Esmeralda … e finalmente de volta aqui em Lower Manhattan.

À medida que viajamos nesta jornada, tentarei explicar como o dinheiro flui dessa compra no ponto de venda para minha conta de corretora quando a empresa paga seus dividendos trimestrais.

Essa jornada é interessante porque ajuda a iluminar o mundo cada vez mais complexo e globalizado em que vivemos.

(1) Varejo – a Apple Store

Entro na Apple Store na pitoresca Regent Street, no elegante distrito de Mayfair, em Londres. 15 minutos depois, saio com um iPhone X de 64 GB de nível básico por £ 999https: //www.express.co.uk/life-style/science-technology/1017491/iPhone-Xs-UK-release-best- price-deals-and-how-to-pre-order-new-Apple-flagship.

O dinheiro começa a fluir assim que eu insiro com sucesso o PIN do meu Barclaycard no terminal de pagamento:

• O Reino Unido tem um imposto de valor agregado de 20 \%https: //www.gov.uk/vat-rates ( semelhante a um imposto sobre vendas em certos estados dos EUA), o que significa que £ 167 vem imediatamente do topo para financiar despesas públicas e do governo.
• Como o iPhone foi comprado com cartão de crédito, outros 3\% ou mais é retirado pelas empresas de processamento de pagamentos, deixando a operação de varejo com um total líquido de £ 803 arrecadados. Se eu tivesse pago em dinheiro, haveria alguma despesa indireta de manuseio de dinheiro que a operação de varejo absorveria (provavelmente superior a 3\%).
• Para fins ilustrativos, digamos que a Apple tenha como meta as margens de varejo de 20\% para cobrir os custos de suas Apple Stores lindamente projetadas. Isso significa que a loja recebe cerca de £ 161 por iPhone para pagar o caro aluguel da Regent Street, salários dos funcionários da loja, Apple Geniuses, serviços públicos, depreciação das melhorias de capital da loja, etc.
• Restam £ 642 que acaba fluindo para a entidade da Apple no Reino Unido.

(2) Fabricação – Globalizada Cadeia de suprimentos

Agora precisamos pegar um voo da Cathay Pacific de Londres para Hong Kong com uma escala rápida antes de fazer a transferência para um voo da Dragon Air para Zhengzhou, uma cidade na China é mais ou menos do tamanho dos cinco distritos da cidade de Nova York … dos quais muitos de vocês provavelmente nunca ouviram falar.

Mas não se preocupe. Hoje em dia, até mesmo os habitantes locais se referem a ela simplesmente como “Cidade do iPhone”.

Zhengzhou é a capital dos densamente povoados, A relativamente empobrecida província de Henan, cuja economia industrial historicamente se concentrava em têxteis leves e processamento de alimentos. Situado na transição entre a planície do norte da China e as montanhas Qinling, fica a cerca de 4-5 horas (cerca de 900 km) de trem de alta velocidade de Xangai.

É aqui que o parceiro de fabricação taiwanês da Apple A Foxconn decidiu localizar sua segunda grande operação industrial, depois de seu principal complexo de Shenzhen. Com o apoio generoso do governo local, a Foxconn gastou centenas de milhões de dólares construindo operações de fábrica em uma área que foi criada especificamente para exportar eletrônicos de consumo. Por exemplo, ele está localizado em uma “zona alfandegada especial” que é legalmente considerada solo estrangeiro sob a regulamentação chinesa (fazer desta forma ajuda a tornar a logística mais eficiente).

Em agosto de 2010, as primeiras linhas em A fábrica de Zhengzhou da Foxconn iniciou a produçãohttps: //www.nytimes.com/2016/12/29/technology/apple-iphone-china-foxconn.html. Pouco mais de oito anos depois, ela produz cerca de metade de todos os iPhones do mundo, produzindo mais de 500.000 por dia.

Junto com 350.000 funcionários que trabalham na fábrica (durante os horários de pico), dezenas de milhões de componentes de todo o mundo e de outras regiões da China entram na fábrica da Foxconn em Zhengzhou diariamente. Muitos dos componentes semicondutores são projetados em uma parte do mundo apenas para ter seu design de ECADshttps: //en.wikipedia.org/wiki/Electronic\_design\_automation transmitido eletronicamente para as fundições de chips de Taiwan para fabricação.

Aqui está um resumo de como a lista de materiais (BOM) se divide:

• Meu iPhone de 64 GB de nível básico adquirido recentemente usa um valor estimado de $ 370 em materiais e componenteshttps: //technology.ihs.com/595738/ihs-markit-teardown-reveals-what-higher-apple-iphone-8-plus -custo-realmente-compra. Adicionando cerca de US $ 35 em custos de montagem e logística, estamos estimando um custo total de BOM de cerca de US $ 405.
• O maior item de custo é o display OLED da Samsung, representando cerca de 27\% do BOM. Isso ocorre porque a Samsung é o fornecedor dominante de tecnologia de tela OLED avançada e pode comandar preços premiumhttps: //appleinsider.com/articles/18/06/28/samsungs-oled-iphone-display-supply-dominance-challenged. É também por isso que a Apple está se esforçando tanto para promover uma maior concorrência no setorhttps: //asia.nikkei.com/Business/Business-Trends/China-breaks-into-Samsung-s-OLED-dominance.
• Outro componente notável é o chipset RF fornecido pela Qualcomm. Embora sejam 4\% relativamente modestos do BOM, o que não incluído na tabela acima são taxas de licenciamento 4G adicionais que são pagas separadamente pela Apple. Voltarei a isso na próxima seção.
• Muitos dos outros componentes de semicondutores analógicos e digitais discretos fornecidos principalmente por designers de semicondutores sem fábrica dos EUA, Alemanha e Japão são frequentemente fabricados em fundições de chips em Taiwan (por exemplo, TSMC).
• Notavelmente, o valor agregado da China ao BOM é relativamente baixo e composto principalmente de elementos mais trabalhosos ou componentes menos avançados, como a bateria de íon-lítio, embalagem ou acessórios simples, como o branco padrão Fones de ouvido da Apple. No geral, estimo a contribuição da China para o BOM em cerca de 13\%.

Ok, já passamos bastante tempo na “Cidade do iPhone”. Agora precisamos pegar nosso voo da Air China de Zhengzhou para São Francisco via Pequim. Estamos indo para o Vale do Silício.

(3) Corporativo – One Apple Park

É aqui que a mágica acontece.

A nova sede da Apple abriu recentementehttps: //en.wikipedia.org/wiki/Apple\_Park ocupa 2,8 milhões de metros quadrados em Cupertino, no coração do Vale do Silício. Construído a um custo de construção de cerca de US $ 5 bilhões, ele abriga 12.000https altamente remunerados: //www.cultofmac.com/170548/how-much-is-the-average-salary-of-an-apple-employee/ workers.

É aqui (bem, tecnicamente perto do antigo Campus da Apple) que o iPhone e outros produtos da Apple foram concebidos e projetados. É onde executivos corporativos como Tim Cook tomam grandes decisões sobre as próximas versões das linhas de produtos existentes, a próxima campanha publicitária ou como a empresa deve alocar o dinheiro para o desenvolvimento do produto.

E é aqui que – neste Exatamente no final de 2018 – os executivos provavelmente estão debatendo se faz sentido estratégico e financeiro diversificar a base de manufatura da Apple fora da China criando outra “cidade do iPhone” em lugares como o Vietnãhttps: //www.quora.com/Is-Vietnam- provável-para-implementar-o-sistema-econômico-que-a-China-atualmente-usa-e-os-tigres-asiáticos-assim-como-o-Japão-anteriormente-usado / resposta / Glenn-Luk.

Essas despesas corporativas são principalmente custos fixos que você pode amortizar em toda a base de receita global da empresa. Por exemplo, no FY2018, as despesas de P&D da Apple totalizaram US $ 14,2 bilhões, ou 5,4\% da receita. Se dividirmos em uma base por unidade, isso resulta em algo como $ 41 por iPhone vendido [ver Nota i]:

Entre £ 642 ($ 813) que vão para a entidade corporativa da Apple no Reino Unido e $ 405 BOM, você tem $ 407 que vão de volta para a Apple Inc. Este dinheiro será usado para pagar:

• Custos corporativos, incluindo vendas e marketing, desenvolvimento de produto e custos gerais e administrativos
• Esses custos são compostos principalmente de remuneração de funcionários, seja na forma de salário, bônus ou remuneração baseada em ações.
• Aluguel de todos os escritórios alugados em todo o mundo; manutenção e depreciação de suas propriedades próprias.
• Os gastos estão fortemente concentrados em Cupertino / Califórnia, embora Austin, Texashttps: //www.cnn.com/2018/12/13/tech/apple-campus-austin- texas / index.html está rapidamente se transformando na versão da Apple de “HQ2” .
• A Apple também gasta muito em publicidade de marca.
• Taxas de licenciamento global / Qualcomm
• Como aludi acima, a Qualcomm tem o direito de cobrar royalties sobre qualquer dispositivo que se conecte a uma rede 3G ou 4G (o que inclui basicamente todos smartphones).
• Isso se deve às patentes e propriedade intelectual que criou (e adquiriu) ao longo dos anos, principalmente em torno de um “método de acesso de canal” denominado acesso múltiplo por divisão de código ( CDMA) no qual quase todos os padrões sem fio modernos se baseiam hoje.
• Além disso, os acordos de licenciamento que negociou há muitos anos estipulam que ela cobra uma porcentagem de todo o preço de “venda final” do smartphone – de modo que esses dispositivos se tornaram mais complicados (e mais caros) ao longo tempo, a Qualcomm arrecadou mais receita.
• Como você pode imaginar, isso está causando muitos atritos em várias frentes – muitas empresas estão questionando por que a Qualcomm deveria coletar a mesma porcentagem (ou qualquer porcentagem ) em componentes periféricos que não têm nada a ver com wireless.
• Este é um dos principais motivos pelos quais tantas outras empresas estão focadas em construir seus próprios portfólios IP para a próxima geração de padrões wireless (5G). Este artigo da Macro Polohttps: //macropolo.org/reform-and-opening/qualcomms-china-conundrum/ discute toda a saga em detalhes e eu recomendo a leitura se você tiver tempo.
• Em qualquer caso, o que isso significa para a Apple é que ela tem que pagar 3,5\% do preço de venda final do iPhone para a Qualcomm (com o “preço de venda final” limitado a $ 400 a $ 500https: //www.reuters.com/article/uk -qualcomm-licensing / qualcomms-patent-deals-aim-to-comodidade-apple-regulator-tensions-exec-says-idUSKBN1I22IP).

Depois de pagar todas as suas despesas corporativas e (relutantementehttps: //www.digitaltrends.com/business/apple-vs-qualcomm-news/) dando um grande cheque para a Qualcomm, restam $ 281. Isso equivale a 27\% da receita líquida arrecadada na Regent Street. A margem operacional geral da Apple é de 27\% … então isso passa na verificação de sanidade [ver Nota ii].

(4) The Tax Man

“Todos nós sabemos que este negócio é tão certo quanto morte e impostos.” – de Conheça Joe Black , um dos meus filmes favoritos de todos os tempos.

A Apple é enormemente lucrativo. Em seu último ano fiscal (FY2018: 12 meses terminando em 30/09/2018), gerou $ 72 bilhões de lucro antes dos impostos. Isso é $ 72 seguido por 9 zeros. E o Tax Man está salivando com a visão de toda essa receita tributável.

Historicamente, a taxa de imposto sobre as sociedades nos EUA era de 35\%. De acordo com a Lei de cortes de impostos e empregos de 2017, a alíquota corporativa foi reduzida para 21\%. Incluindo os impostos corporativos em nível estadual, a taxa média de impostos corporativos é de 26\% https://taxfoundation.org/us-corporate-income-tax-more-competitive/. A Apple é uma empresa norte-americana com sede na Califórnia, então tudo o que precisamos fazer é multiplicar os US $ 72 bilhões por 26\% e encerrar o dia, certo?

Errado.

No ano fiscal de 2018, A Apple provisionou US $ 13,4 bilhões em imposto de renda corporativo, o que resulta em uma taxa efetiva de imposto de 18\% . Isso é 8\% inferior às taxas prevalecentes. Como isso é possível?

O motivo é que as taxas de impostos são diferentes em todo o mundo, então as empresas multinacionais (e seus contadores) estão sempre tentando descobrir como legalmente diminuir o valor dos impostos que eles têm que pagar. Para empresas super-lucrativas como a Apple, os riscos são enormes – cada redução de 1\% em sua alíquota de imposto efetiva é de US $ 700 milhões de lucro líquido adicional.

As empresas de tecnologia são especialmente boas nisso, devido a grande parte do que estão vendendo é “intangível” (ou seja, software, propriedade intelectual, etc.) e eles também tendem a vender globalmente, o que significa a flexibilidade de várias jurisdições fiscais para jogar. Portanto, embora os ativos de PI que a Apple desenvolve sejam principalmente criados em Cupertino e nos Estados Unidos, de uma perspectiva legal e tributária, a PI está na verdade localizada fora do país.

É por isso que, em vez de voar para Washington, DC, onde a sede do IRS está localizada, agora estamos embarcando em um voo da Aer Lingus para Dublin, Irlanda.

Foto: Revista Sharp: The Traveling Man – Dublin , Irlanda

No rescaldo da Segunda Guerra Mundial, enquanto a maior parte da Europa Ocidental prosperou com o Plano Marshall e a reconstrução pós-guerra, a Irlanda foi contida por seu “Nacionalismo econômico” resultando em altas tarifas e políticas de substituição de importações. Sua economia estagnou e o país entrou na década de 1980 com altos níveis de dívida pública, 20\% de desemprego e um setor público que respondia por um terço da força de trabalhohttps: //en.wikipedia.org/wiki/Economy\_of\_the\_Republic\_of\_Ireland.

As reformas econômicas iniciadas em 1987 levaram à redução dos gastos públicos, redução de impostos e aumento da competitividade – especialmente para o capital global. O governo fez um grande esforço para atrair empresas de tecnologia como Intel e Microsoft. Na década de 1990, sua economia finalmente começou a se recuperar e logo as pessoas estavam falando sobre a Irlanda como o “Tigre Celta” https://en.wikipedia.org/wiki/Celtic\_Tiger.Em menos de três décadas, a Irlanda passou de um dos países mais pobres da Europa Ocidental a um dos mais ricos.

Uma das áreas que ajudou a Irlanda a atrair tantos investimentos estrangeiros foi a política tributária favorável. Sem entrar em detalheshttps: //en.wikipedia.org/wiki/Ireland\_as\_a\_tax\_haven, a Irlanda promulgou uma política que possibilitou às empresas transferir os lucros de ativos intangíveis como software e patentes de locais com impostos mais altos para locais com impostos mais baixos. Para empresas globais de tecnologia como a Apple, esta é a principal razão pela qual suas taxas de impostos efetivas são muito mais baixas do que as taxas de impostos vigentes em seu principal domicílio fiscal nos Estados Unidos.

E esta é a razão pela qual wee a pequena Irlanda aparece tão fortemente no relatório anual da Applehttps: //s22.q4cdn.com/396847794/files/doc\_financials/quarterly/2018/Q4/10-K-2018- (As-Filed) .pdf:

Quando a Apple vende seus produtos no exterior, a grande maioria dos lucros permanece no exterior. Trazer esse dinheiro para o exterior exigiria que a Apple pagasse ao IRS algo chamado de “imposto de repatriação”. Deixá-lo no exterior significa que ele pode atrasar o pagamento. Em vez disso, esse dinheiro pode ser usado para aquisições no exterior, ou talvez eles possam esperar que o governo dos EUA emita “férias de repatriação” periódicas para tentar atrair esse dinheiro de volta para casa. Porém, na maioria das vezes, o dinheiro offshore está estacionado em títulos do governo e corporativos [ver Nota iii].

De aproximadamente US $ 257 bilhões em dinheiro (e equivalentes, incluindo títulos) mantidos pela Apple, cerca de 93\% dele está sentado offshorehttps: //www.bloomberg.com/graphics/2017-overseas-profits/.

Em qualquer caso, os impostos de renda corporativos que a Apple paga – principalmente de lucros em seus EUA receita gerada – chega a cerca de US $ 39 por iPhone. Isso deixa $ 243 em lucros após os impostos.

(5) Os acionistas

Hora de ir para casa. Pego um vôo da United de Dublin para o Aeroporto John F. Kennedy. Vou para casa, ligo meu PC, entro no Quora em uma tela e na minha plataforma de negociação em outra.

Este é onde encerramos nossa jornada seguindo esses fluxos de dinheiro ao redor do mundo.

Os $ 243 em lucros após os impostos pertencem aos detentores de títulos e acionistas da empresa. Mais precisamente, quase tudo acaba com os acionistas.

Vamos começar com os detentores dos títulos: a Apple tem cerca de US $ 115 bilhões em títulos que pagam taxas mais baixas do que o governo dos EUA (menos de 3\%). Ele paga cerca de US $ 3,2 bilhões em despesas de juros, o que é na verdade mais do que compensado por mais de US $ 5 bilhões que ganha com a receita de juros de todos os seus títulos offshore.

Agora, alguns de vocês podem estar se perguntando por que tal empresas como a Apple precisam emitir títulos. É aqui que voltamos nossa atenção para os acionistas (divulgação: eu sou um deles).

A razão é porque a Apple deseja devolver capital aos acionistas recomprando suas ações. No entanto, para recomprar suas ações, ele precisa usar o dinheiro onshore e, como aprendemos acima, obter esse offshore dinheiro em terra significa pagar a taxa de repatriação.

Mas alguns banqueiros de investimento empreendedores descobriram há algum tempo que, em vez de repatriar o dinheiro, a Apple poderia conseguir o dinheiro emitindo títulos em terra que são indiretamente garantido por todo esse dinheiro offshore (e todos os outros ativos da empresa). Por ser a Apple, as taxas de juros são quase insignificantes. Agora a Apple pode pegar esse dinheiro recém-levantado em terra e comprar de volta suas ações sem ter que pagar o imposto de repatriação.

Além das recompras de ações, a Apple paga dividendos trimestralmente. No ano fiscal de 2018, a Apple pagou cerca de US $ 14 bilhões em dividendos. 8 de novembro de 2018 foi a data ex-dividendo mais recente para os acionistas da Applehttps: //www.nasdaq.com/article/apple-inc-aapl-ex-dividend-date-scheduled-for-november-08-2018-cm1051597. O dinheiro apareceu na minha conta da corretora uma semana depois. Para cada ação que você detinha antes dessa data, a Apple pagou 73 centavos.

Desde o anúncio de seu programa de retorno de capital original em 2012https: //www.apple.com/newsroom/2012/03/19Apple-Announces -Planos para iniciar o programa de dividendos e recompra de ações /, a Apple retornou aproximadamente US $ 249 bilhões aos seus acionistas por meio de recompra de ações e US $ 74 bilhões por meio de dividendos. Essas recompras de ações permitiram à Apple reduzir o número de ações em circulação em 25\% desde 2012. Isso cria valor para os acionistas porque significa que uma ação que você detém hoje lhe dá direito a uma parcela muito maior dos lucros futuros do que uma ação que você retém em 2012 (ajustado pela divisão, é claro).

A grande maioria das ações da Apple são detidas por americanos, direta ou indiretamente por meio de fundos de índice, fundos mútuos, fundos de hedge ou suas pensões.Isso significa que os americanos se beneficiaram desproporcionalmente da enorme quantidade de valor criado (e parcialmente devolvido) pela Apple ao longo dos anos.

Resumo

Obrigado aos poucos bravos que permaneceram comigo em minha jornada até o fim. Sua recompensa é a última e mais importante tabela – como todos os vários fluxos de dinheiro são divididos por país:

Como como você pode ver claramente, os Estados Unidos recebem a maior parcela do valor econômico agregado. Isso ocorre até mesmo no cenário que imaginamos acima, em que o iPhone é vendido no exterior (ou seja, no Reino Unido) em uma jurisdição que cobra impostos de consumo relativamente altos.

Para iPhones vendidos aqui nos Estados Unidos, a fração do valor econômico agregado que circula de volta na economia americana é superior a dois terços, uma vez que você considera as operações de varejo.

Pense nisso por um minuto: a Apple tem 132.000 funcionários (observação: este número inclui muitos trabalhadores de varejo com salários mais baixos), muitos dos quais estão localizados no exterior. Mesmo assim, a economia americana é capaz de capturar mais de 70\% do valor econômico de um iPhone. A Foxconn tem bem mais de um milhão de pessoas na China trabalhando na montagem de iPhones e outros produtos da Apple – mas só consegue capturar 13\% de seu valor. Vamos manter isso em perspectiva na próxima vez que ouvirmos reclamações sobre como as economias avançadas estão sendo “ferradas” pela globalização.

Finalmente, uma das grandes ironias é apesar da enorme mais-valia que a Apple claramente cria para os americanos economia, a forma como as cadeias de abastecimento globais e contabilidade do comércio internacional funcionam, os produtos da Apple realmente adicionam ao nosso déficit comercial bilateral com a Chinahttps: //www.quora.com/ O-que-os-EUA-podem-fazer-para-trazer de volta-25-da-fabricação-sendo-terceirizada-na-China-agora-em-10-anos / resposta / Glenn-Luk. É por isso que é tão importante entender como os fluxos de dinheiro realmente funcionam – para que você possa evitar a promulgação de políticas comerciais e outras que podem acabar saindo pela culatra.

Notas explicativas

[Nota i] O ASP médio por iPhone vendido foi de $ 766, não o preço de varejo de £ 999. 5,4\% de $ 766 é $ 41.

[Nota ii] Além das vendas de hardware, a Apple também coleta uma receita auxiliar significativa: seu corte de 30\% de aplicativos iOS e compras no aplicativo, taxas de pesquisa do Googlehttps: / /www.cnbc.com/2017/08/14/google-paying-apple-3-billion-to-remain-default-search–bernstein.html, etc. As margens operacionais em iPhones vendidos na loja também devem ser ligeiramente margens mais baixas do que as vendidas online devido a menores custos indiretos. Finalmente, as margens em iPhones são normalmente maiores do que as margens em iPads, Macs e outros produtos de hardware da Apple.

[Nota iii] Com a aprovação da Lei de redução de impostos e empregos de 2017, as mudanças no sistema tributário reduziu o desincentivo para as empresas repatriarem impostos de volta para os Estados Unidoshttps: //taxfoundation.org/tax-cuts-and-jobs-act-repatriation/. Em seguida, a Apple anunciou que iria começar a repatriar seu dinheiro em um período de 8 anoshttps: //www.cnbc.com/2018/04/30/apples-plan-to-repatriate-285-billion-could-be -a-boost-for-investments.html. Embora pareça provável que isso mude a dinâmica de caixa onshore / offshore, a história mostra como a incrível criatividade dos banqueiros de investimento e contadores quando se trata de criar novas e sofisticadas estruturas fiscais.