Beste Antwort
Der Unterschied ist der Zeitwert des Geldes , eins der Schlüsselkonzepte von Finanzen .
Nehmen wir an, ich habe einen Vertrag über die Zahlung von 100 USD pro Jahr für zehn Jahre abgeschlossen, wobei die erste Zahlung heute fällig ist, die nächste ein Jahr ab heute usw. Die Frage, die sich stellt, lautet: Wie viel ist dieser gesamte Vertrag wert? heute ? „
Verwenden von Analyse des nicht diskontierten Cashflows , Die Mathematik ist sehr einfach: 10 Zahlungen x 100 US-Dollar bedeuten, dass der Bargeldfluss über zehn Jahre 1.000 US-Dollar wert ist, oder?
Aber lassen Sie mich eine Frage stellen: Würde Sie sind bereit, mir heute 1.000 USD in bar zu zahlen, um diesen Vertrag zu kaufen? Das bezweifle ich. Warum? Denn was wäre Ihre Motivation, das Geld in Ihrer Hand jetzt aufzugeben, um das letzte Geld in einem Jahrzehnt zurückzubekommen?!
Also, wenn die tatsächlichen Dollars gleich sind, aber Sie Schätzen Sie meine versprochenen 1.000 USD über ein Jahrzehnt weniger als Sie die 1.000 USD schätzen, die bereits in Ihrer Hand sind. Unser Ziel ist es, herauszufinden, was dieser Vertrag ist wirklich wert. Wie machen wir das?
Wir berechnen zunächst einen Rabatt für den Wert jeder einzelnen Zahlung (dh wir ermitteln, wie viel weniger als 100 USD die diesjährige Zahlung für Sie wert ist wir machen es noch einmal für das nächste Jahr und so weiter) und dann addieren wir alle diese Zahlen. Diese Zahlungen, die jedes Jahr erfolgen, werden als Fluss von Bargeld betrachtet. Also unsere Analyse dieses Flusses – unter Berücksichtigung der Wertrabatte für jede der Zahlungen – wird als Discounted-Cashflow-Analyse
Nun, da wir darüber nachdenken, wie können Sie genau herausfinden, wie viel weniger 100 USD im nächsten Jahr für Sie wert sind als 100 Dollar jetzt? Der beste Weg ist, darüber nachzudenken, was Sie mit diesem Geld machen würden , wenn Sie es ein Jahr lang verwenden würden. In dem finanziellen Kontext, über den wir sprechen, können wir als Proxy für diese andere Investition, die Ihnen zur Verfügung steht und die in diesem Zeitraum eine bestimmte Rendite erzielt, als Proxy dienen. Nehmen wir an, Sie wissen, dass Sie die beste Rendite erzielen können, die Sie erzielen können 100 US-Dollar würden heute an die Börse gebracht, wo Sie davon überzeugt sind, dass Sie eine jährliche Rendite von 10\% erzielen könnten. Die Folge davon ist daher, dass wenn nicht diese 100 USD in diesem Jahr hat, Sie nicht erhalten Sie diese 10\% Rendite. Aus diesem Grund haben wir festgestellt, dass Ihr Abzinsungssatz 10\% beträgt.
Lassen Sie uns nun rechnen und sehen, was jeder von diesen ist Jährliche Zahlungen in Höhe von 100 USD sind Ihnen wirklich wert, da Sie wissen, dass Sie, wenn Sie sie jetzt statt in der Zukunft hätten, jedes Jahr 10\% davon verdienen könnten. Wir nennen dies Barwert dieser bestimmten Zahlung, und Sie können sich das so vorstellen: Die erste Zahlung kommt heute, und Sie können sich umdrehen und sie richtig einsetzen, sodass es keinen Rabatt gibt. Das bedeutet, dass der Wert dieser ersten Zahlung an Sie die vollen 100 USD ist.
Die zweite Zahlung ist jedoch ein Jahr entfernt und Zu diesem Zeitpunkt wissen Sie, dass Sie 10\% darauf hätten verdienen können. Um den Barwert zu berechnen, verwenden wir die Formel:
Wenn wir unsere Zahlen ersetzen, erhalten wir 100 USD (zu empfangendes Bargeld) geteilt durch [1 + 10\%], was sich auf 100 / 1,10 verringert, was 90,91 $ .
Für das dritte Jahr wird es etwas schwieriger, weil wir jetzt den Rabatt zweimal berechnen müssen, weil es zwei Jahre sind Wir tun dies, indem wir den Rabatt mit der folgenden Formel quadrieren:
Wir geben unsere Zahlen erneut ein, diesmal wir get 100 / [1.1] ^ 2, = 100 / 1.21 = $ 82.64 .Wenn Sie für jedes Jahr in der Serie dasselbe tun, sehen die verschiedenen Zahlen folgendermaßen aus (denken Sie daran, dass wir „am Anfang eines jeden Jahres bezahlt werden):
Wie Sie sehen, bedeutet dies, dass Sie bei der Analyse des nicht diskontierten Cashflows denken würden, dass Sie es wären Wenn Sie in den zehn Jahren 1.000 US-Dollar erhalten (was Sie technisch gesehen tun würden), zeigt eine Discounted-Cashflow-Analyse unter Verwendung Ihres eigenen Abzinsungssatzes, dass die Wert dieses gesamten Stroms von Cashflows – genau hier, genau jetzt – ist in Wirklichkeit nur für Sie iv id wert $ 675.90 .
Die vollständigen mathematischen Berechnungen, um all dies herauszufinden, sind in Tabellenkalkulationen wie Microsoft Excel und Finanzrechnern wie dem HP12C integriert. Es gibt auch einen sehr schönen interaktiven Online-Barwertrechner (aus dem die obige Tabelle generiert wurde) unter Rechnersuppe .
Sie können sehen die detaillierte Formel (mit einer guten Erklärung) im Wikipedia-Artikel zu Discounted Cash Flow :
Antwort
Schüler in meinen Finanz- und Buchhaltungsklassen würden davon erfahren. Und es ist ein Konzept, das als Time bekannt ist Wert des Geldes Das Konzept ist eine sehr einfache Vorstellung: Heute erhaltenes Geld ist nicht den gleichen Wert wie morgen erhaltenes Geld.
- Undiskontierte Cashflows sind die tatsächlichen Dollarbeträge, unabhängig davon, wann sie eingehen oder ausgezahlt werden. Die Zeit hat also keinen Einfluss auf die Dinge!
- Diskontierte Cashflows sind die angepassten Dollarbeträge für den Zeitraum zwischen dem Erhalt oder p ay diese Beträge
Zum Beispiel bietet Harry Ihnen heute 75 USD und die anderen 25 USD im nächsten Monat an. Sie erhalten also in zwei Monaten insgesamt 100 US-Dollar. Die 75 USD heute und die 25 USD, die Sie nächsten Monat erhalten, sind die undiskontierten Cashflows. Das sind also die tatsächlichen Dollarbeträge, die Harry Ihnen zahlen wird.
Aber diese 25 US-Dollar, die Sie nächsten Monat erhalten, sind Ihnen heute keine 25 US-Dollar wert, weil Sie warten müssen! Sie können dieses Geld also momentan nicht verwenden. Das macht es heute weniger wert! Obwohl Sie in Zukunft immer noch 25 US-Dollar erhalten, sind es in der Gegenwart keine 25 US-Dollar. Das bedeutet Diskontierung. Der Rabatt passt sich also an, wie viel die 25 US-Dollar, die Sie im nächsten Monat erhalten, jetzt wert sind.
Nehmen wir an, es ist heute nur 20 US-Dollar wert, da Sie einen Monat warten müssen, bis Sie diese 25 US-Dollar haben. Der heutige Wert von 20 USD wäre der diskontierte Cashflow. Sie sehen heute, dass Harrys Angebot einen Wert von 95 US-Dollar hat. Durch die Diskontierung können Sie daher den „wahren“ Wert von Geschäften beurteilen, bei denen es um Geld geht, das zu unterschiedlichen Zeiten ausgezahlt oder empfangen wird.