Bedste svar
Ja, det vil det.
Faktisk hvis du studerer historie, ville du vide, at det er uundgåeligt. Ingen fiat-valuta har nogensinde overlevet, ligesom ingen dominerende suveræn stat i sidste ende nogensinde har tilbagebetalt deres statsgæld.
Jeg vil endda foreslå, at dette kan ske og endda sandsynligvis vil ske inden for de næste 10 eller 20 år.
Her er grunden:
- Den amerikanske dollar, da den stadig blev bakket op af guld, blev verdens primære reservevaluta efter Anden Verdenskrig.
- I 1971 lukkede Richard Nixon guldvinduet, og dette frembragte et alvorligt fald i dollarens værdi.
- Nixon var i stand til at redde dollaren ved at indføre Petrodollar-systemet, der til sidst stabiliserede det og tilvejebragte en de facto handelsstøtte i form af olie. Dette øgede også den globale efterspørgsel efter dollars drastisk, så systemet var i stand til at træde ind og fungere som en effektiv erstatning for den tidligere guldstandard.
- Kraften i Petrodollar-systemet toppede i 1985 og begyndte derefter, hvad der har været et gradvist fald i efterspørgslen efter USD. Værdien af USD faldt i 1992 og begyndte derefter en gradvis genopretning i begyndelsen af 2000erne.
- I 2001-2002 begyndte flere større olieeksportlande at acceptere betaling for olie i andre valutaer end USD. Yderligere dollarnedgang fulgte det sidste bund i 2008. Interessant nok var denne toppunkt i 2001-2002 lige omkring det tidspunkt, hvor den sidste store lav i guld opstod.
- Nu næsten hele systemet, der har leveret en de facto varebacking for USD hænger i form af olie ved en tråd, stort set afhængig af den fortsatte stabilitet af den kongelige familie i Saudi-Arabien. Dollaren er steget fra de lavtgange, den sidst så i dybden af recessionen 2007–2008, men den viser stadig et langsigtet mønster for lavere højder og lavere lavtider siden 1985.
7. Hvis KSA skulle falde, ophører enhver overflade af en råvareopbakning til USD. Og i betragtning af den nuværende skrøbelighed i det globale finansielle og banksystem i Vesten vil dette sandsynligvis udløse en kædereaktion af begivenheder, der vil resultere i engrosdumping af dollars fra Asien og resten af verden for en ny valuta, der er bakket op af noget andet end “tillid”.
8. Nu er det muligt, at der kan udvikles et scenarie, hvor hvis EUs situation forværres inden eventuelle problemer går ud af hånden i KSA, at du kan se en yderligere flyvning af likvide aktiver ud af Europa og ind i dollaren, som det blev set førende til aktiekursnedbruddet i 1929, da USA sandsynligvis ville blive opfattet som et sikkert eller sikrere tilflugtssted for disse aktiver på det tidspunkt. Men det vil sandsynligvis kun oprette en faseovergangsboble (ikke forskellig fra Tulip Mania Bubble, der opstod i Holland tilbage i 1600erne), som også snart ville falde ned.
9. Men efter min mening er den virkelige nøgle nu, hvad der sker med KSA fremadrettet. Faldet i effektiviteten af Petrodollar-systemet som en understøttelse af USD kan tydeligt ses siden 1985. Den ultimative død af dette system, som skulle ske, hvis KSA falder, skulle være halmen, der bryder kamelens ryg af USD.
Svar
US dollar kan muligvis vinde eller tabe i reserve status i løbet af de næste ti år. Det er muligt, at det kan miste meget, men meget usandsynligt, at enhver anden valuta overgår den. Det ville gøre lille forskel for den amerikanske økonomi.
For det første mener folk forskellige ting med “reservevaluta”. Den mest specifikke definition er valutareserver, der ejes af centralbanker. Der er 11.021 mia. $ Af disse i verden – ifølge den seneste rapport fra Den Internationale Valutafond – og 6.792 mia. $ Eller 62\% opbevares i amerikanske dollars. Denne brøkdel kan stige eller falde afhængigt af niveauet for amerikanske rentesatser, tillid til den amerikanske valuta, politiske og diplomatiske overvejelser og andre faktorer.
Men ingen anden valuta er tæt på at erstatte den amerikanske dollar. Den eneste anden store reservevaluta er euroen med 20\% af de samlede reserver. Ingen anden valuta er over 5\%. Euro har negative renter og kan blive truet af økonomiske problemer i nogle af de svagere eurozoneøkonomier. Kun japanske yen, schweiziske franc og britiske sterling har den nødvendige internationale troværdighed, og begge lande er for små – med deres egne økonomiske problemer – til at være troværdige udstedere af verdensreserver. Endnu mindre sandsynligt er Canada eller Australien.
Det forlader Kina. I øjeblikket er mindre end 2\% af de globale reserver i Renminbi. Men den valuta, der er for stramt kontrolleret af den kinesiske regering til endda at være en kandidat til verdensreserve status. Kina kan muligvis lette kontrollen, men det vil tage mere end et årti for det internationale samfund at stole på en uafhængig kinesisk centralbank og retsstatsprincippet i Kina.
Det er meget usandsynligt, at verden kan vende tilbage til guld eller vedtage Bitcoin. Det mest sandsynlige scenarie for erstatning af US dollar ville være en international aftale om at bruge en slags valutakurv eller andet referenceaktiv.
Folk bruger også “reservevaluta” til at betyde andre ting, såsom faktureringsvaluta ( den mest almindelige valuta, der anvendes til internationale transaktioner, der ikke faktureres i hverken importørens eller eksportørens valuta), udenlandske aktiver, der ejes af ikke-statslige enheder til transaktionsformål, finansielle referencevalutaer, målevalutaer til international statistik eller andre ting. Den amerikanske dollar kan miste eller vinde terræn i nogen af disse ting, men vil sandsynligvis ikke blive erstattet inden for 10 år.
Hvis den amerikanske dollar mister en vis reservevalutastatus, ville den eneste effekt på den amerikanske økonomi være en reduceret efterspørgsel efter dollars. Det kan skubbe låne- renterne op for det amerikanske statskasse, men det er næsten sikkert, at det alligevel sker, da renten er tæt på historiske lavt. Det ville også gøre amerikanske rentesatser mere følsomme over for finanspolitiske valg, hvilket sandsynligvis vil tvinge en vis reduktion af underskuddet og den økonomiske disciplin til den amerikanske regering. Dette kan forårsage kortsigtede smerter, bestemt for politikere, der elsker at give vælgerne “gratis” ting, men sandsynligvis vil være nettogodt for den langsigtede økonomi.