Paras vastaus
Ero on rahan aika-arvo , yksi Rahoitus .
Sanotaan, että maksan sinulle 100 dollaria vuodessa kymmenen vuoden ajan, jolloin ensimmäinen erä maksetaan tänään, seuraava erääntyy vuoden kuluttua tästä päivästä ja niin edelleen. Esiin nousee kysymys: ”kuinka paljon koko sopimus on arvoltaan tänään ? ”
Käyttämällä kassavirtalähtöä ilman alennusta , matematiikka on hyvin yksinkertaista: 10 maksua x 100 dollaria tarkoittaa, että käteisvirta yli kymmenen vuoden ajan on 1000 dollarin arvoinen?
Sallikaa minun kuitenkin kysyä: oletko valmis maksamaan minulle tänään 1000 dollaria käteisenä sopimuksen ostamisesta? Jotenkin, Epäilen sitä. Miksi? Koska mikä olisi sinun motivaatiosi luopua käteesi kädessäsi nyt vastineeksi viimeisen rahan saamisesta takaisin vuosikymmenen kuluttua ?!
Joten jos todelliset dollarit ovat samat, mutta sinä arvosta luvattua 1000 dollaria vuosikymmenen aikana vähemmän kuin sinä arvostat jo kädessäsi olevaa 1000 dollaria, tavoitteemme on selvittää, mikä sopimus on todella arvoinen. Joten miten se tehdään?
Aloitamme laskemalla alennuksen kunkin yksittäisen maksun arvosta (eli selvitämme, kuinka paljon alle 100 dollaria tämän vuoden maksu on sinulle arvoinen, sitten teemme sen uudelleen ensi vuoden ja niin edelleen) ja sitten laskemme yhteen kaikki nämä luvut. Joka vuosi suoritettavia maksuja pidetään virtana käteisistä. Joten analyysiä kyseisestä virrasta – ottaen huomioon kunkin maksun arvonalennukset – kutsutaan diskontatun kassavirran analyysiksi .
Nyt kun ajattelemme, kuinka voit selvittää tarkalleen kuinka paljon vähemmän 100 dollaria ensi vuonna on sinulle arvoltaan kuin 100 dollaria juuri nyt? Paras tapa on miettiä, mitä tekisit tuon rahan kanssa , jos käyttäisit sitä vuoden ajan. Taloudellisessa tilanteessa, josta puhumme, voimme käyttää tämän välityspalvelimena jotakin muuta käytettävissä olevaa sijoitusta, joka tuottaa tietyn tuoton kyseisenä ajanjaksona. Sanotaan, että tiedät, että paras tuotto, jonka voisit saada 100 dollaria tänään olisi laittaa se osakemarkkinoille, missä olet vakuuttunut siitä, että voisit saada 10\%: n vuotuisen tuoton. Tämän seurauksena on, että jos ei ole sitä 100 dollaria tänä vuonna, sinä ei saada tuo 10\% tuotto. Siksi olemme todenneet, että diskonttokorkosi on 10\%.
Joten anna nyt tehdä matematiikka ja nähdä, mitä kukin näistä 100 dollarin vuotuiset maksut ovat sinulle todella arvoisia, kun tiedät samalla tavalla, että jos sinulla olisi se nyt eikä tulevaisuudessa, voit tehdä siitä 10\% vuodessa. Kutsumme tätä kyseisen maksun nettonykyarvo , ja voi ajatella sitä tällä tavalla: Ensimmäinen maksu tulee tänään, ja voit kääntyä ympäri ja laittaa sen toimimaan, joten alennusta ei ole. Tämä tarkoittaa, että kyseisen ensimmäisen maksun arvo on koko 100 dollaria .
Toinen maksu on kuitenkin vuoden päästä, ja siinä vaiheessa tiedät, että olisit voinut ansaita siitä 10\%, joten sen nykyarvon laskemiseen käytetään kaavaa:
Korvaamalla numeromme saadaan 100 dollaria (vastaanotettava käteinen) jakamalla [1 + 10\%], joka laskee arvoon 100 / 1,10, mikä on 90,91 dollaria .
Kolmannen vuoden ajan se muuttuu hieman hankalammaksi, koska nyt meidän on laskettava alennus kahdesti , koska se on kaksi vuotta Teemme sen neliöimällä alennuksen seuraavan kaavan avulla:
Liittämällä numeromme uudelleen, tällä kertaa saat 100 / [1,1] ^ 2, = 100 / 1,21 = 82,64 dollaria .Kun teet saman asian sarjan jokaiselle vuodelle, eri numerot näyttävät tältä (muista, että saamme palkkion kunkin vuoden alussa ):
Kuten näette, tämä tarkoittaa, että vaikka alentamattomien kassavirtojen analyysi saisit ajattelemaan, että Kun saat 1000 dollaria kymmenen vuoden aikana (mitä teknisellä tavalla tekisitkin), diskontattu kassavirta-analyysi käyttämällä omaa diskonttokorkoasi osoittaa, että > arvo koko kassavirralle – täällä, juuri nyt – on todellisuudessa arvoinen vain sinulle 675,90 dollaria .
Täydelliset matemaattiset laskelmat tämän kaiken selvittämiseksi on rakennettu laskentataulukoihin, kuten Microsoft Excel, ja talouslaskureihin, kuten HP12C. Siellä on myös erittäin mukava interaktiivinen online-NPV-laskin (josta yllä oleva taulukko luotiin) osoitteessa Laskinkeitto .
Näet yksityiskohtainen kaava (jossa on hyvä selitys) Wikipedia-artikkelissa Alennetut kassavirrat :
vastaus
Talous- ja kirjanpitoluokkani opiskelijat oppivat tästä. Ja se on käsite, joka tunnetaan nimellä Aika Rahan arvo . Käsite on hyvin yksinkertainen käsite: tänään vastaanotettu raha ei ole samanarvoista kuin huomenna saatu raha.
- Diskonttaamattomat kassavirrat ovat todellisia dollarin summia riippumatta siitä, milloin ne vastaanotetaan tai maksetaan. Ajalla ei siis ole mitään vaikutusta asioihin!
- Alennetut kassavirrat ovat oikaistu dollarin määriä kuluneen ajanjakson välillä, kun vastaanotat tai nämä summat ovat
Esimerkiksi Harry tarjoaa sinulle 75 dollaria tänään ja loput 25 dollaria ensi kuussa. Joten saat yhteensä 100 dollaria kahdessa kuukaudessa. Tänään 75 dollaria ja ensi kuussa saamasi 25 dollaria ovat diskonttaamattomat kassavirrat. Joten ne ovat todellisia dollarin summia, jotka Harry maksaa sinulle.
Mutta se 25 dollaria, jonka saat ensi kuussa, ei ole tänään sinulle 25 dollarin arvoinen, koska sinun on odotettava! Joten sinulla ei ole rahan käyttöä juuri nyt. Siksi sen arvo on tänään vähemmän ! Joten vaikka saat edelleen 25 dollaria tulevaisuudessa, se ei ole nyt 25 dollarin arvoinen. Sitä tarkoittaa alennus. Joten diskonttaaminen säätää sitä, kuinka paljon se 25 dollaria, jonka saat ensi kuussa, on nyt arvoinen.
Oletetaan, että se on tänään vain 20 dollaria, koska joudut odottamaan kuukauden, kunnes sinulla on 25 dollaria. Nykyinen 20 dollarin arvo olisi diskontattu kassavirta. Joten tänään Harryn tarjouksen arvo on 95 dollaria tämän päivän dollareina. Alennuksen avulla voit siis arvioida kauppojen, joiden rahat maksetaan tai vastaanotetaan eri aikoina, todellisen arvon.