Paras vastaus
Selitetään parhaiten esimerkin avulla.
Oletetaan, että opit tuntemaan luotettavista lähteistä , että Donald Trump aikoo peruuttaa NAFTAn ensimmäisessä tunnissaan presidenttinä. Oletetaan tällä hetkellä, että saat 10 meksikolaista pesoa yhdestä Yhdysvaltain dollarista … mutta sen jälkeen, kun hän sen tekee, peso laskee, ja saatat saada paljon enemmän pesoa yhdellä Yhdysvaltain dollarilla.
Joten, saat sopimuksen (jota kutsutaan yleensä futuurisopimukseksi), jolla lupaat maksaa jollekin miljoona pesoa 21. tammikuuta 2017 vastineeksi 100 000 dollaria. Pohjimmiltaan myyt pesoa. Huomaa, että sinulla ei ole pesoja …
Odota nyt pari kuukautta. 21. tammikuuta 2017 Donald Trump on juuri peruuttanut NAFTAn. Peso kaatuu dollaria vastaan - voit nyt saada 50 pesoa dollariin. Ostat miljoona pesoa markkinoilta, ja se maksaa vain 20 000 dollaria. Annat ne ostajalle, hänen on maksettava sinulle 100 000 dollaria sopimuksen ehtojen mukaisesti. Kävelet pois 80 000 dollarin voitolla.
Se on valuutan oikosulun perusperiaate – suostumus yhden valuutan myyntiin tulevaisuudessa, odottaen, että se on paljon halvempi tuolloin. On selvää, että se ei ole niin yksinkertaista kuin miltä se kuulostaa – on useita näkökohtia ja vaatimuksia, jotka on otettava huomioon, jos todella tekisit sen.
Vuonna 1992 Soros päätti, että Ison-Britannian valuutta, puntaa, oli yli-arvostettu. Hän alkoi lyhentää sitä, kuten yllä. Kun otetaan huomioon hänen myymänsä määrät, punnan hinta alkoi laskea suhteessa muihin valuuttoihin – itsetoteutuva ennustus. Viime kädessä Englannin keskuspankki devalvoi punnan. Soros tuotti valtavan voiton.
Vastaus
Futuurisopimukset eivät ole täsmälleen sama kuin shorting tai yleisimpiä tapoja lyhentää; mutta aiemmin annettu vastaus on asianmukainen.
Shorting on teknisesti vakuutus jostakin, sen panos, jonka arvo asetetaan, laskee tyypillisemmän panoksen sijaan, jonka arvo nousee.
Elokuva The Big Short asumikuplasta tekee hyvää työtä selittäessään shortseja kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden ja niitä hallussa olevien yritysten yhteydessä.
Jos otat lyhyen (toisin kuin futuurisopimus, jossa on myynti päivämäärä; joillakin futuureilla on myös vaihtoehtoja, mikä tarkoittaa, että voit aloittaa myynnin aikaisin, jos hinta muuttuu liikaa) maksat vakuutusmaksun joka kuukausi / vuosineljännes / vuosi, kunnes joko lopetat maksamisen ja peruutat lyhytaikaisen tai vakuutuksesi maksaa.
(Maksan 100 dollaria kuukaudessa ja ostan korean voittaman vakuutuksen, joka on parempi kuin 1500 ₩ – 1 dollari ja jos se ylittää, maksetaan 20 000 dollaria).
Tärkein ero on, että futuurisopimukset voivat kärsivät vakavasta spekulaatiosta (ks. sadon futuurit 1800-luvulla Yhdysvalloissa), koska agentit voivat lyödä vetoa olematta tosiasiallisesti mukana pelissä. Tämä on aihe uudelle kysymykselle.
Muokkaa: vain selventääksesi, futuurisopimuksella ja vakuutussuhteella on molemmilla oma aikansa, et sijoita enemmän rahaa lyhyeen positioon (maksa 20 kuukautta minun esimerkkini) kuin saat tekemästäsi, se olisi uppoutunut kustannusvirhe.