Beste antwoord
Ja, het zal.
Als je geschiedenis studeert, weet je eigenlijk dat het onvermijdelijk is. Geen enkele fiat-valuta heeft het ooit overleefd, net zoals geen enkele dominante soevereine staat uiteindelijk zijn nationale schuld heeft terugbetaald.
Ik zou zelfs willen suggereren dat dit zou kunnen gebeuren, en waarschijnlijk zelfs zal gebeuren, binnen de komende 10 of 20 jaar.
Dit is waarom:
- De Amerikaanse dollar, toen deze nog werd ondersteund door goud, werd s werelds belangrijkste reservevaluta na de Tweede Wereldoorlog.
- In 1971 sloot Richard Nixon het gouden venster en dit veroorzaakte een ernstige daling van de waarde van de dollar.
- Nixon was in staat om de dollar te redden door het petrodollarsysteem in te stellen dat het uiteindelijk stabiliseerde en verstrekte de facto grondstofondersteuning in de vorm van olie. Hierdoor nam ook de wereldwijde vraag naar dollars drastisch toe en dus kon het systeem ingrijpen en fungeren als een effectieve vervanging voor de vorige gouden standaard.
- De kracht van het Petrodollar-systeem bereikte een hoogtepunt in 1985 en begon toen was een geleidelijke daling van de vraag naar de USD. De waarde van de USD bereikte een dieptepunt in 1992 en begon vervolgens geleidelijk te herstellen in het begin van de jaren 2000.
- In 2001–2002 begonnen meer grote olie-exporterende landen betalingen te accepteren voor olie in andere valuta dan de USD. Verdere dalingen van de dollar volgden op die laatste dieptepunt in 2008. Interessant is dat deze piek in de dollar van 2001-2002 precies was rond de tijd dat het laatste grote dieptepunt in goud plaatsvond.
- Nu vrijwel het hele systeem dat de facto een grondstofondersteuning heeft geboden voor de USD in de vorm van olie hangt aan een zijden draadje, grotendeels afhankelijk van de aanhoudende stabiliteit van de koninklijke familie in Saudi-Arabië. De dollar heeft zich hersteld van de dieptepunten die hij voor het laatst zag tijdens de diepten van de recessie van 2007-2008, maar vertoont sinds 1985 nog steeds een langetermijnpatroon van lagere hoogte- en dieptepunten.
7. Als de KSA zou vallen, zal elke schijn van een grondstofsteun voor de USD ophouden te bestaan. En gezien de huidige kwetsbaarheid van het wereldwijde financiële en bancaire systeem in het Westen zal dit waarschijnlijk een kettingreactie van gebeurtenissen veroorzaken die zal resulteren in het op grote schaal dumpen van dollars door Azië en de rest van de wereld voor een nieuwe valuta die door iets wordt ondersteund anders dan “vertrouwen”.
8. Het is nu mogelijk dat zich een scenario zou kunnen ontwikkelen waarin, als de situatie van de EU verslechtert voordat mogelijke problemen in de KSA uit de hand lopen, u een verdere vlucht van liquide middelen uit Europa naar de dollar zou kunnen zien, zoals werd gezien in de aanloop naar de beurscrash van 1929, aangezien de VS op dat moment waarschijnlijk als een veilige of veiliger toevluchtsoord voor die activa zou worden beschouwd. Maar dat zal waarschijnlijk alleen een faseovergangsbubbel veroorzaken (niet ongelijk aan de Tulip Mania Bubble die in de jaren 1600 in Nederland plaatsvond) die ook snel zou instorten.
9. Maar naar mijn weloverwogen mening is de echte sleutel nu wat er gebeurt met de KSA in de toekomst. De afname van de effectiviteit van het Petrodollar-systeem als ondersteuning van de USD is duidelijk te zien sinds 1985. De uiteindelijke ondergang van dat systeem, die zou moeten plaatsvinden als de KSA valt, zou de druppel moeten zijn die de rug van de kameel van de USD breekt.
Antwoord
De Amerikaanse dollar zou in de komende tien jaar de reservestatus kunnen krijgen of verliezen. Het is mogelijk dat het veel zou kunnen verliezen, maar hoogst onwaarschijnlijk dat een andere valuta het zou overtreffen. Het zou weinig verschil maken voor de Amerikaanse economie.
In de eerste plaats bedoelen mensen verschillende dingen met reservevaluta. De meest specifieke definitie zijn deviezenreserves die worden aangehouden door centrale banken. Daarvan zijn er $ 11.021 miljard in de wereld – volgens het laatste rapport van het Internationaal Monetair Fonds – en $ 6.792 miljard of 62\% wordt aangehouden in Amerikaanse dollars. Die fractie kan stijgen of dalen, afhankelijk van het niveau van de Amerikaanse rentetarieven, het vertrouwen in de Amerikaanse munt, politieke en diplomatieke overwegingen en andere factoren.
Maar geen enkele andere munt kan de Amerikaanse dollar bijna vervangen. De enige andere grote reservevaluta is de euro met 20\% van de totale reserves. Geen enkele andere valuta is hoger dan 5\%. De euro heeft een negatieve rente en kan in gevaar komen door financiële problemen in enkele van de zwakkere economieën in de eurozone. Alleen de Japanse yen, Zwitserse frank en Britse ponden hebben de internationale geloofwaardigheid die nodig is, en beide landen zijn te klein – met hun eigen economische problemen – om geloofwaardige emittenten van de wereldreserves te zijn. Canada of Australië is nog minder waarschijnlijk.
Dat verlaat China. Momenteel wordt minder dan 2\% van de wereldwijde reserves in renminbi aangehouden. Maar die valuta wordt te strak gecontroleerd door de Chinese regering om zelfs maar een kandidaat voor de status van wereldreserve te zijn. China zou de controle kunnen versoepelen, maar het zou meer dan een decennium duren voordat de internationale gemeenschap vertrouwen zou hebben in een onafhankelijke Chinese centrale bank en een rechtsstaat in China.
Het is zeer onwaarschijnlijk dat de wereld terugkeert naar Gold of Bitcoin adopteert. Het meest waarschijnlijke scenario voor het vervangen van de Amerikaanse dollar is een internationale overeenkomst om een soort valutamand of ander referentiemiddel te gebruiken.
Mensen gebruiken reservevaluta ook om andere dingen te bedoelen, zoals factuurvaluta ( de meest voorkomende valuta die wordt gebruikt voor internationale transacties die niet worden gefactureerd in de valuta van de importeur of exporteur), buitenlandse activa die door niet-gouvernementele entiteiten worden aangehouden voor transactiedoeleinden, financiële referentievalutas, meetvalutas voor internationale statistieken en andere zaken. De Amerikaanse dollar zou in al deze dingen terrein kunnen verliezen of winnen, maar het is onwaarschijnlijk dat deze binnen 10 jaar zal worden vervangen.
Als de Amerikaanse dollar een zekere reservevalutastatus verliest, zou het enige effect op de Amerikaanse economie zijn een verminderde vraag naar dollars. Dat zou de leenrentes voor de Amerikaanse schatkist kunnen opdrijven, maar dat is hoe dan ook vrijwel zeker, aangezien de rentetarieven bijna historisch laag zijn. Het zou ook de Amerikaanse rentetarieven gevoeliger maken voor fiscale keuzes, waardoor de Amerikaanse overheid waarschijnlijk enige tekortvermindering en financiële discipline zou moeten afdwingen. Dit kan op de korte termijn pijn veroorzaken, zeker voor politici die graag kiezers “gratis” spullen geven, maar zou waarschijnlijk netto goed zijn voor de economie op de lange termijn.