Meilleure réponse
La différence est la valeur temps de largent , un des concepts clés de Finance .
Disons que je mengage à vous payer 100 USD par an pendant dix ans, le premier paiement étant dû aujourdhui, le suivant dans un an, et ainsi de suite. La question qui se pose est de savoir combien vaut ce contrat dans son ensemble aujourdhui ? «
À laide de l analyse des flux de trésorerie non actualisés , le calcul est très simple: 10 paiements x 100 $ signifie que le flux de trésorerie sur dix ans vaut 1 000 $, nest-ce pas?
Mais laissez-moi vous poser une question: vous êtes prêt à me payer 1 000 $ en espèces aujourdhui pour acheter ce contrat? Jen doute. Pourquoi? Car quelle serait votre motivation pour abandonner largent que vous avez en main maintenant, en échange de récupérer le dernier dans une décennie?!
Donc, si les dollars réels sont les mêmes, mais vous valorise mes 1 000 $ promis sur une décennie de moins que ce que vous évaluez les 1 000 $ déjà en main, notre objectif est de déterminer ce quest ce contrat vaut vraiment . Alors, comment pouvons-nous faire cela?
Nous commençons par calculer une remise pour la valeur de chaque paiement individuel (cest-à-dire que nous calculons combien moins de 100 $ le paiement de cette année vaut pour vous, puis nous le refaisons pour lannée prochaine, et ainsi de suite) et ensuite nous additionnons tous ces chiffres. Ces paiements effectués chaque année sont considérés comme un flux de en espèces. Donc, notre lanalyse de ce flux – en tenant compte des remises en valeur de chacun des paiements – est appelée analyse des flux de trésorerie actualisés .
Maintenant que nous y réfléchissons, comment pouvez-vous savoir exactement combien moins 100 $ l’année prochaine valent pour vous que 100 $ maintenant? Le meilleur moyen est de réfléchir à ce que vous feriez avec cet argent si vous en aviez utilisé pendant un an. Dans le contexte financier dont nous parlons, nous pouvons utiliser comme proxy pour cet autre investissement à votre disposition qui générera un certain rendement au cours de cette période. Disons que vous savez que le meilleur rendement que vous pourriez obtenir sur votre 100 $ aujourdhui serait de le mettre en bourse, où vous êtes convaincu que vous pourriez obtenir un rendement annuel de 10\%. Le corollaire de ceci, par conséquent, est que si pas avoir ces 100 $ cette année, vous ne pas obtenez ce rendement de 10\%. Par conséquent, nous avons établi que votre taux de remise est de 10\%.
Alors maintenant, faisons le calcul, voyons ce que chacun de ces Les paiements annuels de 100 $ valent vraiment pour vous, sachant que si vous les aviez maintenant plutôt que dans le futur, vous pourriez gagner 10\% chaque année dessus. Nous appelons cela le la valeur actuelle nette de ce paiement particulier, et vous pouvez y penser de cette façon: le premier paiement arrive aujourdhui, et vous pouvez faire demi-tour et le faire fonctionner correctement, il ny a donc pas de réduction. Cela signifie que la valeur du premier paiement qui vous est versé est la totalité des 100 $ .
Le deuxième paiement, cependant, est dans un an, et à ce stade, vous savez que vous auriez pu gagner 10\% dessus, donc pour calculer sa valeur actuelle, nous utilisons la formule:
En remplaçant nos chiffres, nous obtenons 100 $ (argent à recevoir) divisé par [1 + 10\%], ce qui se réduit à 100 / 1,10, ce qui équivaut à 90,91 $ .
Pour la troisième année, cela devient un peu plus compliqué, car nous devons maintenant calculer la réduction deux fois , car cela fait deux ans Nous faisons cela en mettant au carré la remise, en utilisant la formule suivante:
En ajoutant à nouveau nos chiffres, cette fois nous obtenez 100 / [1.1] ^ 2, = 100 / 1.21 = 82,64 $ .En faisant la même chose pour chaque année de la série, les différents chiffres ressemblent à ceci (rappelez-vous que nous « sommes payés au début de chaque année):
Comme vous pouvez le voir, cela signifie que si lanalyse des flux de trésorerie non actualisés vous ferait penser que vous « seriez obtenir 1 000 USD sur dix ans (ce que vous feriez, techniquement), une analyse des flux de trésorerie actualisés en utilisant votre propre taux dactualisation montre que la valeur de tout ce flux de trésorerie – ici, en ce moment – ne vaut en réalité que pour 675,90 $ .
Les calculs mathématiques complets pour comprendre tout cela sont intégrés dans des feuilles de calcul comme Microsoft Excel et des calculatrices financières comme le HP12C. Il existe également une très belle calculatrice de VAN en ligne interactive (à partir de laquelle le tableau ci-dessus a été généré) à Soupe à la calculatrice .
Vous pouvez voir la formule détaillée (avec une bonne explication) dans larticle de Wikipédia sur Actualisation des flux de trésorerie :
Réponse
Les élèves de mes cours de finance et de comptabilité apprendraient à ce sujet. Et cest un concept connu sous le nom de Temps Valeur de largent . Le concept est une notion très simple: largent reçu aujourdhui ne vaut pas la même valeur que largent reçu demain.
- Les flux de trésorerie non actualisés sont les montants réels en dollars, quel que soit le moment où ils sont reçus ou payés. Le temps na donc aucune incidence ni influence sur les choses!
- Les flux de trésorerie actualisés sont les montants ajustés en dollars pour le temps écoulé entre le moment où vous recevez ou p ayez ces montants
Par exemple, Harry vous offre 75 $ aujourdhui et 25 $ le mois prochain. Vous obtiendrez donc un total de 100 $ en deux mois. Les 75 $ aujourdhui et les 25 $ que vous obtiendrez le mois prochain sont les flux de trésorerie non actualisés . Ce sont donc les montants réels que Harry vous paiera.
Mais ces 25 $ que vous obtiendrez le mois prochain ne valent pas 25 $ pour vous aujourdhui parce que vous devez attendre! Vous n’avez donc pas l’utilisation de cet argent pour le moment. Cela vaut moins aujourdhui! Par conséquent, même si vous recevrez encore 25 USD à l’avenir, cela ne vaut pas 25 USD pour le moment. Cest ce que signifie lactualisation. La réduction consiste donc à ajuster la valeur actuelle des 25 $ que vous obtiendrez le mois prochain.
Supposons quelle ne vaut que 20 $ aujourdhui, car vous devez attendre un mois avant davoir ces 25 $. La valeur de 20 USD aujourdhui correspondrait au flux de trésorerie actualisé . Donc, aujourdhui, vous voyez loffre de Harry comme valant 95 $ en dollars daujourdhui. Ainsi, la remise vous permet dévaluer la «vraie» valeur des accords impliquant de largent qui est payé ou reçu à des moments différents.