Najlepsza odpowiedź
Różnica to wartość pieniądza w czasie , jeden kluczowych koncepcji Finanse .
Powiedzmy, że zobowiązuję się płacić 100 USD rocznie przez dziesięć lat, przy czym pierwsza płatność przypada dzisiaj, następna za rok od dzisiaj itd. Powstaje pytanie, „ile wart jest cały ten kontrakt dzisiaj ? „
Korzystając z analizy niezdyskontowanych przepływów pieniężnych , matematyka jest bardzo prosta: 10 płatności x 100 USD oznacza, że przepływ gotówki w ciągu dziesięciu lat jest wart 1000 USD, prawda?
Ale pozwól mi zadać pytanie: czy czy zechcesz zapłacić mi dzisiaj 1000 $ gotówką za zakup tego kontraktu? Wątpię. Czemu? Bo jaka byłaby Twoja motywacja, aby zrezygnować z gotówki z ręki teraz, w zamian za odzyskanie jej ostatniej za dziesięć lat ?!
Więc jeśli rzeczywiste dolary są takie same, ale ty wyceni moje obiecane 1000 dolarów na dekadę mniej niż wartość 1000 dolarów, które już masz w ręku, naszym celem jest ustalenie, czym jest ta umowa naprawdę warto. Jak więc to robimy?
Zaczynamy od obliczenia rabatu dla wartości każdej pojedynczej płatności (czyli obliczamy, o ile warta jest dla Ciebie tegoroczna płatność mniej niż 100 USD, a następnie robimy to ponownie przez następne lata itd.), a następnie dodajemy wszystkie te liczby. Płatności dokonywane każdego roku są uważane za przepływ gotówki. Nasz tego przepływu – uwzględniająca rabaty wartości każdej płatności – nazywana jest analizą zdyskontowanych przepływów pieniężnych .
Teraz, kiedy się zastanowimy, jak możesz dowiedzieć się dokładnie , o ile mniej 100 dolarów w przyszłym roku jest dla Ciebie warte niż 100 dolarów teraz? Najlepszym sposobem jest zastanowienie się, co byś zrobił z tymi pieniędzmi , gdyby korzystałeś z nich przez rok. W kontekście finansowym, o którym mówimy, możemy użyć jako proxy dla tej innej dostępnej inwestycji, która przyniesie określony zwrot w tym okresie. Powiedzmy, że wiesz, że najlepszy zwrot, jaki możesz uzyskać z Dzisiejsze 100 $ byłoby na giełdzie, gdzie jesteś przekonany, że możesz uzyskać 10\% rocznego zwrotu. Konsekwencją tego jest zatem to, że nie mając w tym roku te 100 USD, nie uzyskaj 10\% zwrotu. Dlatego ustaliliśmy, że Twoja stopa dyskontowa wynosi 10\%.
A teraz zróbmy obliczenia, sprawdzając, co każdy z tych roczne płatności w wysokości 100 USD są dla Ciebie naprawdę warte, wiedząc, że gdybyś miał to teraz, a nie w przyszłości, mógłbyś zarabiać 10\% rocznie. > wartość bieżąca netto tej konkretnej płatności i możesz o tym pomyśleć w ten sposób: Pierwsza płatność przychodzi dzisiaj, możesz ją odwrócić i odłożyć do pracy, więc nie ma rabatu. Oznacza to, że wartość pierwszej płatności dla Ciebie to pełne 100 USD .
Druga płatność jest jednak za rok, a do tego momentu wiesz, że mogłeś zarobić na tym 10\%, więc aby obliczyć jego aktualną wartość, używamy wzoru:
Zastępując nasze liczby, otrzymujemy 100 USD (gotówka do otrzymania) podzielone przez [1 + 10\%], co zmniejsza się do 100 / 1,10, co równa się 90,91 USD .
W trzecim roku sprawa jest nieco trudniejsza, ponieważ teraz musimy obliczyć rabat dwa razy , bo to dwa lata Robimy to poprzez podniesienie rabatu do kwadratu, używając następującego wzoru:
Ponownie podłączając nasze liczby, tym razem zdobądź 100 / [1,1] ^ 2, = 100 / 1,21 = 82,64 USD .Robiąc to samo dla każdego roku w serii, różne liczby wyglądają następująco (pamiętaj, że „otrzymujemy zapłatę początek każdego roku):
Jak widać, oznacza to, że podczas analizy niezdyskontowanych przepływów pieniężnych myślisz, że uzyskanie 1000 USD w ciągu dziesięciu lat (co technicznie rzecz biorąc), analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych przy użyciu własnej stopy dyskontowej pokazuje, że wartość tego całego strumienia przepływów pieniężnych – tutaj, teraz – jest w rzeczywistości warta tylko 675,90 $ .
Pełne obliczenia matematyczne potrzebne do rozwiązania tego wszystkiego są wbudowane w arkusze kalkulacyjne, takie jak Microsoft Excel i kalkulatory finansowe, takie jak HP12C. Jest też bardzo fajny interaktywny internetowy kalkulator NPV (z którego wygenerowano powyższą tabelę) w Zupa kalkulatora .
Możesz zobaczyć szczegółowy wzór (z dobrym wyjaśnieniem) w artykule Wikipedii na temat Zdyskontowany przepływ gotówki :
Odpowiedź
Uczniowie na moich zajęciach z finansów i rachunkowości dowiedzą się o tym. Jest to pojęcie znane jako Czas Wartość pieniądza . Koncepcja jest bardzo prosta: pieniądze otrzymane dzisiaj nie są warte tyle samo, co pieniądze otrzymane jutro.
- Niezdyskontowane przepływy pieniężne to rzeczywiste kwoty w dolarach bez względu na to, kiedy zostały otrzymane lub wypłacone. Zatem czas nie ma żadnego wpływu na rzeczy!
- Zdyskontowane przepływy pieniężne to skorygowane kwoty w dolarach za upływ czasu między otrzymaniem lub p ay te kwoty
Na przykład Harry oferuje 75 dolarów dzisiaj, a pozostałe 25 dolarów w przyszłym miesiącu. Więc w ciągu dwóch miesięcy otrzymasz łącznie 100 dolarów. 75 USD dzisiaj i 25 USD, które otrzymasz w przyszłym miesiącu, to niezdyskontowane przepływy pieniężne. Są to więc rzeczywiste kwoty w dolarach, które Harry Ci zapłaci.
Ale to 25 USD, które otrzymasz w przyszłym miesiącu, nie jest dziś warte 25 USD, ponieważ musisz czekać! Więc nie możesz teraz wykorzystać tych pieniędzy. To sprawia, że dziś jest mniej ! Więc chociaż w przyszłości nadal będziesz otrzymywać 25 USD, obecnie nie jest to warte 25 USD. To właśnie oznacza dyskontowanie. Tak więc rabat jest dostosowaniem do tego, ile to 25 USD, które otrzymasz w przyszłym miesiącu, jest teraz warte.
Powiedzmy, że dzisiaj jest warte tylko 20 USD, ponieważ musisz czekać miesiąc, aż będziesz mieć te 25 USD. Dzisiejsza wartość 20 USD byłaby przepływem gotówki zdyskontowanym . Więc dzisiaj widzisz, że oferta Harryego jest warta 95 USD w dzisiejszych dolarach. W ten sposób dyskontowanie pozwala ocenić „prawdziwą” wartość transakcji obejmujących pieniądze wypłacane lub otrzymywane w różnym czasie.