Bästa svaret
Aktiemarknaden är den största bluffen i mänsklighetens historia, för det du köper har inget verkligt värde.
När jag tittar på ett företag ser jag två primära värdetyper:
- Tillgångarnas likvidationsvärde;
- Den potentiella framtida inkomsten.
När de flesta aktieanalytiker tittar på ett företag verkar de vara mycket bekymrade över dessa saker, men …
Om du ägde en andel i ett privat företag, förväntar sig normalt att få inkomster i form av utdelning. Och om företaget likviderades och såldes, skulle du få en del av försäljningsintäkterna som står i proportion till din andel.
Problemet är att nästan alla aktier som handlas på aktiemarknaden inte ger utdelning längre , och även för de som gör det, är utdelningsbeloppet löjligt litet jämfört med aktiens värde. Med andra ord kommer du aldrig att få tillbaka kostnaden för aktien från enbart utdelningen.
Samma sak gäller företagets likvidationsvärde. Normalt överstiger aktiens värde det väsentligt.
Så om du inte köper en aktie för dess likvidationsvärde eller tjänar potential, varför köper du den? Svaret: den upplevda värdestegringen .
Naturligtvis inte ett överraskande svar. Men vad som är förvånande är att orsakerna som ofta används för att motivera dess upplevda värde är faktiskt irrelevanta .
Lagren ska öka i värde när företaget presterar bra. Men varför exakt?
- Eftersom aktieägarna inte deltar i vinsten bör ett företags resultat vara irrelevant; och
- Eftersom priset på aktien överstiger väsentligen likvidationsvärdet skulle du inte få tillbaka något om företaget såldes .
I verkligheten har aktierna blivit så bundna av hype att företagets resultat verkligen har blivit alltmer (och uppenbarligen) irrelevanta.
Guruer som Steve Jobs, Mark Zuckerberg och Elon Musk har blivit ikoner för smarta företag. Deras företags aktiekurser växer i proportion till deras image. Vad Apple, Facebook eller Tesla faktiskt säljer betyder mindre för handlare varje år. Allt som betyder något är vad andra tycks tänka på det .
Med andra ord, Perception. Men vilket värde har något, när det enda som stöder dess värde är perception? Det är därför marknaderna kraschar. Om de var grundade i materiella saker skulle de alltid ha något att falla tillbaka på. Men de gör det inte.
Vid någon tidpunkt kanske dessa guruer inser att företagets prestanda är så irrelevanta att de helt kommer att ta bort det. De kommer att sälja människor enbart på bild och lovar alla de bra saker de planerar att göra efter sin börsintroduktion.
De kommer att berätta hur de förändrar kommunikation eller ger alla ren energi, eller ta människor i rymden. Och människor kanske vill ha dessa saker och de kan lockas att ge dem pengar.
Och dessa lysande, spelförändrande guruer kommer att bli oerhört rika, även om 90\% av deras rapporterade förmögenhet är baserat på just det de säljer – deras egna företags ”aktier.
Eller kanske människor inser aktiemarknaden för vad det är och helt enkelt slutar ge dessa människor sina pengar.
Låt bara inte låtsas som något annat. När värdet på aktier upphör att ha någon väsentlig grund (i termer av dess inkomst eller likvidationsvärde) blir aktiemarknaden en blandning mellan en löst kopplad serie crowdfunding-kampanjer och ett kasino.
Svar
Först en berättelse för att förstå hur aktiemarknaden fungerar.
Det var höst och röda indianer frågade deras N ew chef om vintern skulle bli kall eller mild.
Eftersom han var en rödindisk chef i ett modernt samhälle kunde han inte berätta vad vädret skulle bli.
Ändå, för att vara på den säkra sidan, svarade han sin stam att vintern verkligen skulle bli kall och att byarna skulle samla ved för att förbereda dem.
Men också vara en praktisk ledare, efter flera dagar fick han en idé. Han gick till telefonkiosken, ringde National Weather Service och frågade ”Kommer den kommande vintern att bli kall?”
”Det ser ut som att den här vintern kommer att bli ganska kall,” vädret mannen svarade.
Så chefen gick tillbaka till sitt folk och bad dem samla ännu mer ved. En vecka senare ringde han till National Weather Service igen. ”Kommer det att bli en mycket kall vinter?”
”Ja”, svarade mannen på National Weather Service igen, ”Det kommer definitivt att bli en mycket kall vinter.”
Chefen återvände till sitt folk och beordrade dem att samla in alla träskrot de kunde hitta.
Två veckor senare ringde han till National Weather Service igen.
”Är du helt säker på att vintern kommer att bli mycket kall?” ”Absolut,” svarade mannen. ”Det kommer att bli en av de kallaste vintrarna någonsin.”
” Hur kan du vara så säker? ”frågade chefen.
Vädermannen svarade:” De röda indianerna samlar trä som galen. ”
Förresten, så fungerar aktiemarknaden.
Alla experter / investerare har en liten aning och är beroende av parametrar som råpris, statspolitik, dollarkurs, finansiella rapporter etc.
För varje Apple finns det Nokia.
För varje Google finns Yahoo.
Och när det går bra, investerar alla stort i ett aktie men så snart när någon nysar bokar de en vinst och tar ut sina pengar.
En förlorare i det här spelet är svag som vi.
Så, investera klokt.