Migliore risposta
Sì. Faccio trading sulla volatilità delle opzioni da molto tempo. Il mercato è pesantemente truccato in alcuni modi illegali, alcuni legali e alcuni che sono borderline.
Laspetto legale è proprio quello che sai, ad esempio lo spread bid / ask . La roba borderline è ciò di cui si legge in flash boys, dove i trader ad alta frequenza salteranno davanti al tuo ordine quando lo vedranno arrivare. Questo sottrae profitti agli investitori a lungo termine, ma non tutti.
Teoria del massimo dolore
Il vero cose brutte che vedi quando osservi cosa succede quando sono in gioco molti soldi. Su scala macro, esiste una cosa chiamata Teoria del massimo dolore. Afferma che con alta probabilità il prezzo di unazione finirà in un punto da causare il massimo dolore ai possessori di opzioni che scadranno presto. Le opzioni valgono la differenza tra il loro prezzo di esercizio e il prezzo dellopzione alla scadenza, se sono in the money (il titolo è al di sopra del prezzo per il diritto di acquisto o al di sotto del prezzo per il diritto di vendita). Ogni venerdì il prezzo di unazione di solito finisce in modo tale che il maggior numero di contratti di opzione in sospeso diventi inutile prima che scadano definitivamente.
Se estendi questa teoria per renderla più precisa, creeresti un funzione che teneva conto del prezzo a cui erano stati acquistati tutti quei contratti e il titolo avrebbe ricevuto pressioni per essere nel punto in cui ha catturato limporto massimo di valore tra tutte quelle opzioni in sospeso. Quindi col passare del tempo acquisiscono più valore man mano che il valore del tempo si esaurisce dalle opzioni. Nella mia esperienza, questo è un buon modo per prevedere i prezzi delle opzioni.
Teoria dei giochi e spoofing degli ordini
Come lo stanno facendo? Beh, per prima cosa richiede la collusione (gli algoritmi della teoria dei giochi in quanto i market maker con il maggior capitale usano il trading ad alta frequenza) per fissare i prezzi almeno in una misura, che dovrebbe essere illegale. Le persone che lo fanno possono convenientemente sostenere che i contratti di opzione in essere implicano un valore sottostante del titolo che è nello stesso punto in cui vogliono che sia comunque, e che la collusione è necessaria affinché il market making sia redditizio e non troppo rischioso. Questo è assurdo e molto conveniente per loro poiché raccolgono milioni a settimana di denaro degli investitori. Può anche essere giustificato chiamando gli speculatori degli acquirenti di opzioni e poi incolpandoli per speculazioni.
Viene fatto attraverso un tecnica chiamata spoofing degli ordini. Gli ordini vengono piazzati in piccoli lotti in pochi nanosecondi, e tali ordini effettuati da grandi imprese del mercato monetario sono ciò che fornisce al mercato la maggior parte della sua liquidità. Se volevano fissare il prezzo, tutto ciò che devono fare è rimuovere parte di quella liquidità da un lato del libro degli ordini ed essere sicuri che gli altri cani di grossa taglia giocheranno con loro. Quindi il prezzo si sposta anche se cè la stessa quantità di azioni vendute e acquistate. Gli algoritmi della teoria dei giochi dipendono in parte dalla suddivisione in qualche modo degli ordini tra diversi market maker, in modo che uno non abbia “un enorme incentivo a fare lopposto di quello che vogliono gli altri.
Limitazioni della SEC sullautorigging del mercato
Tuttavia, la loro capacità di fissare i prezzi non è assoluta e la teoria del Maximum Pain non è sempre valida. Ciò è particolarmente vero durante i grandi eventi di notizie che influenzano il sentiment degli investitori. A quanto ho capito, la SEC ha affermato che queste istituzioni devono fare mercato una certa percentuale del tempo e perseguire il trading proprietario solo nel tempo rimanente. Ciò pone un limite alla loro capacità di superare grandi quantità di pressione da parte degli investitori regolari in quanto possono sbilanciare il portafoglio ordini solo così tanto. Devono anche scegliere quali azioni allocare quanti fondi per il market making, quindi un evento di grandi dimensioni in uno stock a buon mercato può ancora causare deviazioni poiché il requisito si basa sulla percentuale di tempo che hanno per essere legittimamente market making. Ci sono anche ragazzi più piccoli che possono fare guadagni sul mercato, ma che collettivamente non hanno tanti fondi e riducono solo limpatto delle grandi aziende.
Ci sono stati anche casi in cui le aziende hanno fatto altre cose, ma hanno ottenuto nei guai per loro. Alcuni esempi sono unazienda che commercia con se stessa milioni di volte al secondo per guidare il prezzo in una certa direzione. Con la teoria dei giochi, aziende diverse possono semplicemente farlo luna con laltra con lo stesso scopo in mente. Lo spoofing degli ordini è stato utilizzato in altri modi, come nei giorni di protesta aperta. Unazienda inserisce tonnellate di ordini di acquisto / vendita per coinvolgere altri e aumentare il prezzo, ma poi annulla tutti quegli ordini quando vede arrivare una controparte.
Esperienza personale con il rigging manuale palese
Ho anche sperimentato altre cose che indicano che le chiamate di margine vengono utilizzate come un modo per evitare che le grandi istituzioni perdano troppi soldi.
Ad esempio, è Broker Fraud per un broker fare trading per tuo conto senza il tuo permesso su un conto in contanti perché non influisce mai su di loro se il tuo scambio va male. Tuttavia, la maggior parte dei trader utilizza conti a margine e i conti in contanti di solito non hanno molti soldi a rischio.
Tuttavia, ho già scambiato ingenti somme di denaro su conti in contanti in precedenza, in modi altamente indebitati e ho scoperto che i broker impazzirà e persino imbroglierà per cercare di impedire che questo tipo di operazioni diventino redditizie.
Ad esempio, supponiamo che tu acquisti azioni per un valore di 100 milioni di dollari in qualche azienda in parte con un margine e che aumenti dell1\% entro la fine della giornata. Guadagneresti un milione di dollari, ma se il prezzo del titolo scende prima che ciò accada, possono liquidare la tua posizione e farti perdere un sacco di soldi. Ebbene, molti broker al dettaglio vendono il loro flusso di ordini a società di market making. Questo viene fatto anche con il pretesto di fargli dare la migliore esecuzione. Bene, anche se danno subito la migliore esecuzione, possono anche usare quelle informazioni per manipolare il prezzo delle azioni per provocare uno spavento a breve termine che consente ai broker di giustificare la richiesta di margine e liquidare la posizione. In questo caso, lazienda di market making può trasferire parte del profitto alla società di brokeraggio per farlo.
Ora per uno dei miei esempi di denaro. Una volta ho provato a mettere 10.000 dollari in opzioni su azioni out of the money il giorno di scadenza per quelle opzioni. Questo è, anche in circostanze normali, UN MOVIMENTO ALTAMENTE RISCHIOSO che ha una probabilità significativamente alta di causare una perdita totale di 10.000 e costa molto in commissioni. Avevo un ordine limite per 0,02 centesimi sulle chiamate che avrebbero dovuto essere accettate quando le azioni sono aumentate subito dopo lapertura. Lordine è stato annullato dalla mia società di intermediazione immediatamente prima che venisse eseguito senza il mio permesso. Ora, supponiamo che il titolo sia salito a 1,75 al di sopra del prezzo di esercizio di quelle opzioni e che le opzioni valessero quindi 2,00. Avrei realizzato un ritorno del 9900\% sul mio investimento (ovvero 1 milione).
Il mio broker TDAmeritrade mi ha chiamato immediatamente e ha iniziato a urlarmi contro di tutti i rischi e gli aspetti negativi di questo tipo di scambio. Gli ho detto che sapevo cosa diavolo stavo facendo, che era un conto in contanti e che non erano affari suoi, dato che riguarda solo me, a parte le commissioni che ricevono. Poi si è innervosito e ha detto che avrebbe messo una “nota sul mio conto” che sto facendo questo tipo di operazioni per evitare questa cosa in futuro.
Avanti veloce a unaltra società di brokeraggio e a è successa una cosa simile. Il mio broker ha chiuso la mia posizione nel giorno di scadenza del mio ACCOUNT IN CONTANTI in perdita senza il mio permesso pochi minuti prima che le opzioni andassero in the money sarebbe valso 10 volte quello che ho pagato per loro.
Qui ci sono forti prove, oltre al pagamento per il flusso degli ordini e ad altre losche interazioni tra broker e grandi società di market making, che hanno uno stretto rapporto di lavoro progettato per prevenire grosse perdite ai trader al dettaglio. Lunico motivo per cui sono stato in grado di dare unocchiata più da vicino a questa relazione è stato a causa della mia attività insolita. È ragionevole presumere che questa collusione verticale avvenga in modo più fluido e automatico per i commercianti di margine regolari.
Quindi, fondamentalmente sì, è altamente, altamente truccato.
Risposta
Dipende dalla tua definizione di truccato.
Sono truccati in quanto i broker, gli agenti di compensazione e le istituzioni prendono direttamente i soldi delle persone tramite metodi visibili, no, lopinione pubblica si ribellerebbe contro questo e provocherebbe una rivolta.
Sono truccati nel fatto che dietro le quinte gli intermediari, gli agenti di compensazione , le istituzioni utilizzano metodi indiretti per appropriarsi di capitale in modo invisibile, assolutamente.
Prendiamo gli HFT, hanno accesso a centinaia di tipi di ordini per modificare il loro approccio e rischiano di entrare e uscire dalle azioni a piacimento. Gli investitori al dettaglio hanno una manciata di tipi di ordini standard, ovviamente dovrebbero tutti avere uguale accesso. Ora i poteri che saranno diranno che gli investitori al dettaglio non sono abbastanza sofisticati per avere accesso a queste, spazzatura. Se vai a lavorare per una banca o un fondo avrai accesso, lunica differenza è che cè il controllo in atto.
Il punto è che i mercati finanziari sono orientati a generare ricchezza per pochi i molti, e quei pochi usano approcci a cui i normali investitori non hanno accesso. Avendo costruito i nostri flussi e sistemi di indicatori, stiamo regolarmente “rompendo” piattaforme di broker e compensazione perché utilizziamo un approccio a basso volume ad alto guadagno. Funziona bene a intervalli di tempo elevati come 240mn e 1d, ma quando provi questo approccio a 1mn iniziano a arrabbiarsi e si verificano anomalie. Stessa metodologia, tempi diversi, hanno algoritmi che possono dedurre il tuo periodo di tempo e se non stai producendo abbastanza affari o generando capitale troppo velocemente, vedrai improvvisamente strani eventi dallaspetto “ casuale che se hai lesperienza e approfondisci il lanalisi scoprirà che in realtà “non è casuale”.
Il meglio che un investitore al dettaglio può fare è iniziare da giovane, comprare basso, vendere alto, con tempi lunghi (240 milioni e 1 giorno) e aumentare i rendimenti. Altrimenti stai combattendo un sistema e, a meno che tu non sappia cosa stai facendo, avevamo conoscenze e formazione tramandate dai migliori al mondo, quindi è un sistema in cui è molto raro trovare qualcuno che generi guadagni superiori alla media. Il migliore è il 2\% al mese composto al 18\% allanno che trasformerà $ 100.000 in $ 2.500.000 dopo una generazione (20 anni).
Altrimenti ti ritroverai con il nostro problema in tempi ridotti, dovendo bypassare il broker interamente e impostare il proprio prime brokerage (molti HFT lo stanno facendo ora), o desensibilizzare i tuoi algoritmi in modo che non attivino gli algoritmi di broker e clearing house, il che è un puro rompicapo perché devi prima trovare loro, e poi tieni le cose aggiornate perché non è una parità di condizioni. Quindi abbiamo il nostro sistema di collaborazione e algoritmi strategici per stare al passo con queste sciocchezze.