ベストアンサー
はい。私は非常に長い間オプションボラティリティ取引を行ってきました。市場は、違法な方法、合法的な方法、境界線にある方法など、さまざまな点で厳しく制限されています。
法的な問題は、ビッド/アスクのスプレッドなど、あなたが知っていることです。 。境界線はあなたがフラッシュボーイで読んだものであり、高頻度トレーダーは注文が来るのを見るとあなたの注文の前にジャンプします。これは長期投資家から利益を奪いますが、すべてではありません。
最大の痛みの理論
本当にたくさんのお金がかかっているときに何が起こるかを観察すると、厄介なものが表示されます。マクロスケールでは、最大疼痛理論と呼ばれるものがあります。それは、株式の価格が、間もなく期限切れになるオプションの保有者に最大の苦痛をもたらす場所に行き着く可能性が高いと述べています。オプションは、行使価格と満期時のオプション価格との差額の価値があります（株式が購入権価格を上回っている、または販売権価格を下回っている場合）。毎週金曜日、株式の価格は通常、未払いのオプション契約のほとんどが永久に期限切れになる前に無価値になるようになります。
この理論を拡張してより正確にすると、これらすべての契約が購入された価格を考慮した関数であり、株式は、これらすべての未処理のオプション全体で最大の価値を獲得した時点であるというプレッシャーを受けます。その後、時間が経つにつれて、時間の値がオプションから流出するにつれて、より多くの値を取得します。私の経験では、これはオプション価格を予測するための良い方法です。
ゲーム理論と注文のなりすまし
方法彼らはこれをやっていますか？一つには、少なくともある程度の価格操作を行うために、共謀（最も資本の多いマーケットメーカーが高頻度取引を使用するゲーム理論アルゴリズム）が必要ですが、これは違法であると考えられています。やっている人々は、未払いのオプション契約は、とにかくそれが望んでいるのと同じ時点での株式の原資産価値を意味し、マーケットメイクが利益を上げ、リスクが高すぎないようにするために共謀が必要であると便利に主張するかもしれません。これは、彼らが1週間に数百万の投資家のお金を集めるので、ばかげて非常に便利です。また、オプション購入者の投機家に電話して、投機のせいにすることで正当化される場合もあります。
これは、注文スプーフィングと呼ばれる手法。注文はナノ秒以内に小ロットで行われ、大金市場を作る会社によって行われるそのような注文は、市場にその流動性の大部分を与えるものです。彼らが価格を設定したい場合、彼らがする必要があるのは、注文書の片側にあるその流動性の一部を取り除き、他の大きな犬が彼らと一緒に遊ぶことを確認することです。そうすると、同じ量の売買株があっても価格が変動します。ゲーム理論のアルゴリズムは、注文が異なるマーケットメーカー間で分割されることに部分的に依存しているため、「他の人が望んでいることと反対のことをする大きなインセンティブはありません。
マーケットのオートリギングに関するSECの制限
ただし、価格操作の能力は絶対的なものではなく、最大の痛みの理論が常に機能するとは限りません。これは、投資家のセンチメントに影響を与える大規模なニュースイベントの際に特に当てはまります。私が理解しているように、SECは、これらの機関は一定の割合の時間をマーケットメイクし、残りの時間にのみ自己勘定取引を追求しなければならないと述べています。これは、通常の投資家からの大量のプレッシャーを克服する能力に制限を課します。なぜなら、彼らは注文書のバランスをあまり崩すことができないからです。彼らはまた、マーケットメイクにどれだけの資金を割り当てるかを選択する必要があります。したがって、要件は合法的にマーケットメイクをしなければならない時間の割合に基づいているため、安い株での大規模なイベントは依然として逸脱を引き起こす可能性があります。市場で作ることができるが、集合的にそれほど多くの資金を持っておらず、大企業の影響を少なくするだけの小さな人もいます。
企業が他のことをしたが、彼らのために困っている。いくつかの例は、特定の方向に価格を動かすために、1秒間に数百万回それ自体と取引する会社です。ゲーム理論では、異なる企業が同じ目的を念頭に置いて互いにこれを簡単に行うことができます。注文のなりすましは、公の抗議の時代のように、他の方法で使用されてきました。ある会社は、他の人を乗せて価格を上げるために大量の売買注文を出しますが、相手が来るのを見ると、それらの注文をすべてキャンセルします。
露骨な手動リギングの個人的な経験
マージンコールが次のように使用されていることを示す他のことも経験しました大規模な機関が多額のお金を失うのを防ぐ方法。
たとえば、ブローカーがあなたに代わって現金口座であなたの許可なしに取引するのはブローカー詐欺です。あなたの取引が悪くなった場合、ブローカーに影響を与えることは決してないからです。ただし、ほとんどのトレーダーは証拠金口座を使用しており、現金口座は通常、リスクのあるお金があまりありません。
しかし、私は以前、レバレッジが高く、ブローカーが見つけた方法で、現金口座で多額のお金を取引しました。これらの種類の取引が利益を生むのを防ぐために、気が狂い、さらにはごまかします。
たとえば、ある会社で1億ドル相当の株式を一部マージンで購入し、その日の終わりまでに1％上昇するとします。あなたは百万ドルを稼ぐでしょう、しかしそれが起こる前に株の価格が下がると、彼らはあなたの立場を清算し、あなたにたくさんのお金を失う可能性があります。多くの小売ブローカーは、注文フローをマーケットメイク会社に販売しています。これはまた、彼らに最高の実行を与えるという口実の下で行われます。彼らがすぐに最善の執行をしたとしても、彼らはその情報を使用して株価を操作し、短期的な恐怖を引き起こし、ブローカーの正当化が証拠金請求とポジションの清算を可能にします。この場合、マーケットメイク会社はそうすることで証券会社に利益の一部を蹴ることができます。
今度は私の現金の例の1つです。かつて私はそれらのオプションの満期日にマネーストックオプションから10,000ドルを入れようとしました。これは、通常の状況下でも、10,000の全損失を引き起こす可能性が非常に高く、手数料がかかる非常にリスクの高い移動です。オープン直後に株価が急上昇したために通過するはずだったコールに対して、0.02セントの指値注文がありました。私の許可なしに注文が完了する直前に、私の証券会社によって注文がキャンセルされました。ここで、株価がこれらのオプションの行使価格を1.75超えて上昇し、オプションの価値が2.00になったとします。私は自分の投資に対して9900％の利益（別名100万）をしたでしょう。
私のTDAmeritradeブローカーはすぐに私に電話をかけ、この種の取引を行うことに関するすべてのリスクとネガティブについて私に怒鳴り始めました。私は彼に、私が何をしているのか知っている、それは現金口座であり、彼らが受け取る手数料以外は私に影響を与えるだけなので、彼の気の利いた仕事ではなかったと言いました。それから彼は緊張し、将来このようなことを避けるために私がこの種の取引をしていることを「私の口座にメモ」するつもりだと言いました。
別の証券会社に早送りして同様のことが起こりました。私のブローカーは、オプションがお金に入る数分前に私の許可なしに損失で私の現金口座の有効期限のポジションを閉じました。私が彼らに支払った金額の10倍の価値があったでしょう。
ここには、注文フローの支払いやブローカーと大規模なマーケットメイク会社の間のその他の怪しげなやり取りに加えて、小売業者の大きな損失を防ぐように設計された緊密な協力関係があるという強力な証拠があります。私がこの関係をより詳しく垣間見ることができた唯一の理由は、私の異常な活動のためでした。この垂直方向の共謀は、通常の証拠金トレーダーにとってよりスムーズかつ自動的に発生すると考えるのが妥当です。
基本的にはそうです、非常に高度に装備されています。
回答
それは装備の定義によって異なります。
彼らは装備されていますかブローカー、清算機関、機関が目に見える方法で直接人々のお金を受け取るという点で、いいえ、世論はこれに反対し、反乱を引き起こします。
彼らはブローカー、清算機関の舞台裏で不正を働いていますか？ 、機関は間接的な方法を使用して、目に見えないほど適切な資本を絶対に使用します。
HFTを取り上げましょう。数百の注文タイプにアクセスして、アプローチを調整し、気まぐれで株に出入りするリスクを負います。もちろん、誰もが平等にアクセスできるのであれば、個人投資家は少数の標準的な注文タイプを持っています。今、個人投資家がこれらのゴミにアクセスするのに十分なほど洗練されていないと言う力があります。アクセスできる銀行やファンドに行って仕事をしている場合、唯一の違いは、適切な管理が行われていることです。
要点は、金融市場は少数の人々のために富を生み出すように調整されているということです。多くの、そしてそれらの少数の使用アプローチは、通常の投資家が決してアクセスすることができません。独自のインジケーターストリームとシステムを構築した後、高ゲイン、少量のアプローチを使用しているため、ブローカーとクリアリングプラットフォームを定期的に「破り」ています。 240mnや1dなどの高い時間枠では正常に機能しますが、1mnでそのアプローチを試みると、動揺し始め、異常が発生します。同じ方法論、異なる時間枠、それらはあなたの時間枠を推測することができるアルゴリズムを持っています、そしてあなたが十分なビジネスを生み出していないか、資本をあまりにも速く生み出していないなら、あなたは突然奇妙な「ランダム」に見えるイベントを見るでしょう分析により、実際には「ランダムではない」ことがわかります。
個人投資家ができる最善のことは、若くして始め、低く購入し、高く販売し、長い時間枠（240百万と1日）で利益を合成することです。そうでなければ、あなたはシステムと戦っています。あなたが何をしているのかを知らない限り、私たちは世界最高の知識とトレーニングを受け継いでいます。それは、平均以上の利益を生み出している人を見つけることは非常にまれなシステムです。最良の方法は、1か月あたり2％を1年あたり18％に複利計算することです。これにより、1世代（20年）後に$ 100,000が$ 2,500,000になります。
そうしないと、短い時間枠で問題が発生し、ブローカーを完全に設定し、独自のプライムブローカレッジを設定するか（多くのHFTが現在これを行っています）、またはアルゴリズムを鈍感にして、ブローカーとクリアリングハウスアルゴをトリガーしないようにします。これは、最初に見つけなければならないため、デリエールの純粋な痛みです。それは平等な競争の場ではないので、それらを最新の状態に保ちます。そのため、このナンセンスを先取りするための独自のコラボレーションシステムとアルゴリズムストラテジストがいます。