Najlepsza odpowiedź
Tak. Od bardzo dawna zajmuję się handlem zmiennymi opcjami. Rynek jest mocno sfałszowany pod pewnymi względami, które są nielegalne, niektóre legalne, a niektóre są z pogranicza.
Sprawy prawne to po prostu to, co wiesz, na przykład o spreadach kupna / sprzedaży . Rzeczy graniczne to to, o czym czytasz w Flash Boys, gdzie inwestorzy o wysokiej częstotliwości przeskakują przed twoim zleceniem, gdy zobaczą, że nadchodzi. To kradnie zyski inwestorom długoterminowym, ale nie wszystkim.
Teoria maksymalnego bólu
Prawdziwie nieprzyjemne rzeczy, które widzisz, gdy obserwujesz, co się dzieje, gdy na linii jest dużo pieniędzy. W skali makro istnieje coś, co nazywa się teorią maksymalnego bólu. Stwierdza, że z dużym prawdopodobieństwem cena akcji znajdzie się w miejscu, które sprawi największy ból posiadaczom opcji, które wkrótce wygasną. Opcje są warte różnicy między ich ceną wykonania a ceną opcji w momencie wygaśnięcia, jeśli znajdują się w pieniądzu (akcje są powyżej ceny zakupu lub poniżej ceny sprzedaży). W każdy piątek cena akcji zwykle kończy się tak, że większość zaległych kontraktów opcyjnych staje się bezwartościowa, zanim wygaśnie na dobre.
Jeśli rozszerzysz tę teorię, aby była bardziej dokładna, utworzysz funkcja, która brała pod uwagę cenę, po której wszystkie te kontrakty zostały kupione, i akcje byłyby poddawane presji, aby znaleźć się w punkcie, który uchwyciłby maksymalną wartość wszystkich niezrealizowanych opcji. Następnie w miarę upływu czasu zdobywają większą wartość, gdy wartość czasu wysysa z opcji. Z mojego doświadczenia wynika, że jest to dobry sposób przewidywania cen opcji.
Teoria gier i fałszowanie zamówień
Jak czy oni to robią? Cóż, po pierwsze, wymaga zmowy (algorytmy teorii gier jako animatorzy rynku z największym kapitałem wykorzystują transakcje o wysokiej częstotliwości), aby ustalić cenę przynajmniej do pewnego stopnia, co ma być nielegalne. Osoby, które to robią, mogą wygodnie argumentować, że niezrealizowane kontrakty opcyjne implikują bazową wartość akcji, która i tak jest w tym samym punkcie, w jakim chcą, aby była, i że zmowa jest wymagana, aby animacja rynkowa była opłacalna i niezbyt ryzykowna. Jest to dla nich absurdalne i bardzo wygodne, ponieważ zbierają miliony pieniędzy inwestorów tygodniowo. Można to również uzasadnić, dzwoniąc do spekulantów nabywców opcji, a następnie obwiniając ich o spekulacje.
Odbywa się to poprzez technika zwana fałszowaniem zleceń. Zlecenia składane są w małych partiach w ciągu nanosekund, a to właśnie takie zlecenia składane przez duże firmy zajmujące się rynkiem pieniężnym zapewniają rynkowi większość płynności. Jeśli chcieli ustalić cenę, wystarczy, że usuną część płynności z jednej strony księgi zamówień i upewnij się, że inne duże psy będą się z nimi bawić. Wtedy cena zmienia się, nawet jeśli sprzedano i kupiono taką samą ilość akcji. Algorytmy teorii gier częściowo polegają na tym, że zamówienia są w pewnym stopniu dzielone między różnych animatorów rynku, więc nie ma ogromnej motywacji do robienia czegoś odwrotnego do tego, czego chcą inni.
SEC Ograniczenia dotyczące autoryzacji rynku
Jednak ich zdolność do ustalenia ceny nie jest absolutna, a teoria maksymalnego bólu nie zawsze się sprawdza. Jest to szczególnie widoczne podczas dużych wydarzeń informacyjnych wpływających na nastroje inwestorów. Jak rozumiem, SEC powiedział, że te instytucje muszą przez pewien procent czasu zajmować się rynkiem, a przez pozostałą część zajmować się handlem na własność. Ogranicza to ich zdolność do przezwyciężania dużej presji ze strony zwykłych inwestorów, ponieważ mogą oni tylko tak bardzo zaburzyć księgę zamówień. Muszą również wybrać, które akcje przeznaczyć, ile funduszy na animację rynkową, więc duże wydarzenie w przypadku tanich akcji może nadal powodować odchylenia, ponieważ wymóg opiera się na odsetku czasu, jaki muszą one pełnić legalnie na rynku. Są też mniejsi faceci, którzy mogą tworzyć na rynku, ale którzy zbiorowo nie mają tylu funduszy i tylko zmniejszają wpływ dużych firm.
Zdarzały się również przypadki, gdy firmy robiły inne rzeczy, ale otrzymywały mają dla nich kłopoty. Niektóre przykłady to firma handlująca ze sobą miliony razy na sekundę, aby kierować cenę w określonym kierunku. Dzięki teorii gier różne firmy mogą po prostu robić to ze sobą w tym samym celu. Podszywanie się pod zamówienia zostało wykorzystane na inne sposoby, tak jak w czasach otwartego protestu. Firma składa tony zleceń kupna / sprzedaży, aby przyciągnąć innych na pokład i wpłynąć na cenę, ale następnie anuluje wszystkie te zamówienia, gdy widzą zbliżający się kontrahent.
Osobiste doświadczenie z rażącym ręcznym podnoszeniem
Doświadczyłem również innych rzeczy, które wskazują, że wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego są używane jako sposób, aby duże instytucje nie straciły zbyt wielu pieniędzy.
Na przykład jest to Oszustwo Brokera, gdy broker handluje w Twoim imieniu bez Twojej zgody na koncie gotówkowym, ponieważ nigdy nie ma to na niego wpływu, jeśli Twoja transakcja pójdzie źle. Jednak większość handlowców korzysta z kont depozytowych, a konta gotówkowe zwykle nie są narażone na duże ryzyko.
Jednak wcześniej handlowałem dużymi sumami pieniędzy na kontach gotówkowych w sposób, który jest wysoce lewarowany i odkryłem, że brokerzy oszaleje, a nawet oszuka, próbując zapobiec temu, by tego rodzaju transakcje stały się dochodowe.
Załóżmy na przykład, że kupujesz akcje o wartości 100 milionów dolarów w jakiejś firmie, częściowo z marży, i pod koniec dnia ich cena rośnie o 1\%. Zarobiłbyś milion dolarów, ale jeśli cena akcji spadnie, zanim to nastąpi, mogą zlikwidować Twoją pozycję i stracić sporo pieniędzy. Cóż, wielu brokerów detalicznych sprzedaje swoje zamówienia firmom tworzącym rynek. Odbywa się to również pod pretekstem, aby dać im najlepszą realizację. Cóż, nawet jeśli od razu zapewnią najlepszą realizację, mogą również wykorzystać te informacje do manipulowania ceną akcji, aby wywołać krótkoterminowy strach, który pozwala brokerom uzasadnić wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i zlikwidować pozycję. W takim przypadku firma zajmująca się animacją rynku może wyrzucić część zysku firmie maklerskiej za to.
A teraz jeden z moich przykładów gotówki. Kiedyś próbowałem wpłacić 10000 dolarów na opcje na akcje w dniu wygaśnięcia tych opcji. Jest to nawet w normalnych okolicznościach WYSOKIE RYZYKO RUCH, który ma bardzo wysokie prawdopodobieństwo spowodowania całkowitej utraty 10 000 i kosztuje dużo prowizji. Miałem zlecenie z limitem na 0,02 centa na wezwania, które powinny były zostać zrealizowane, gdy akcje podskoczyły zaraz po otwarciu. Zlecenie zostało anulowane przez moją firmę maklerską bezpośrednio przed realizacją bez mojej zgody. Teraz powiedzmy, że cena akcji wzrosła do 1,75 powyżej ceny wykonania opcji, a opcje były wtedy warte 2,00. Z mojej inwestycji zwróciłbym się w 9900\% (czyli 1 milion).
Mój broker TDAmeritrade natychmiast zadzwonił do mnie i zaczął krzyczeć na mnie o ryzyku i negatywach związanych z prowadzeniem tego rodzaju transakcji. Powiedziałem mu, że wiem, co do cholery robię, że to konto gotówkowe i że to nie jest jego cholerny interes, ponieważ dotyczy mnie tylko poza prowizjami, które otrzymują. Potem zdenerwował się i powiedział, że zamierza umieścić „notatkę na moim koncie”, że robię tego rodzaju transakcje, aby uniknąć tego w przyszłości.
Przejdź do innej firmy maklerskiej i wydarzyło się podobnie. Mój broker zamknął moją pozycję dnia wygaśnięcia RACHUNKU PIENIĘŻNEGO ze stratą bez mojej zgody na kilka minut przed wpłatą opcji do pieniędzy, które byłyby warte 10 razy więcej niż zapłaciłem za nie.
Istnieją mocne dowody, poza płatnościami za przepływ zleceń i innymi podejrzanymi interakcjami między brokerami i dużymi firmami zajmującymi się tworzeniem rynku, że mają oni bliskie stosunki robocze mające na celu zapobieganie dużym stratom dla handlowców detalicznych. Jedynym powodem, dla którego mogłem bliżej przyjrzeć się tej relacji, była moja niezwykła aktywność. Rozsądnie jest założyć, że ta wertykalna zmowa przebiega sprawniej i automatycznie w przypadku zwykłych inwestorów korzystających z depozytu zabezpieczającego.
Więc w zasadzie tak, jest wysoce sfałszowany.
Odpowiedź
To zależy od twojej definicji sfałszowania.
Czy są sfałszowani ponieważ brokerzy, agenci rozliczeniowi i instytucje bezpośrednio zabierają pieniądze ludzi za pomocą widocznych metod, nie, opinia publiczna przemówiłaby przeciwko temu i wywołałaby bunt.
Czy są sfałszowani w tym, że za kulisami brokerzy, agenci rozliczeniowi , instytucje bezwzględnie stosują metody pośrednie, aby niewidocznie przywłaszczać sobie kapitał.
Weźmy HFT, mają dostęp do setek rodzajów zleceń, aby dostosować swoje podejście i ryzyko pojawienia się i wyczerpania zapasów dla kaprysu. Inwestorzy detaliczni mają kilka standardowych typów zamówień, o ile każdy ma równy dostęp. Teraz posiadane uprawnienia powiedzą, że inwestorzy indywidualni nie są na tyle wyrafinowani, aby mieć dostęp do tych śmieci. Jeśli pójdziesz do banku lub funduszu, do którego będziesz mieć dostęp, jedyną różnicą jest kontrola.
Chodzi o to, że rynki finansowe są nastawione na generowanie bogactwa dla nielicznych wielu, a tych nielicznych, stosuje metody, do których normalni inwestorzy nigdy nie mają dostępu. Po zbudowaniu własnych strumieni i systemów wskaźników, regularnie „łamiemy” platformy brokerskie i rozliczeniowe, ponieważ stosujemy podejście o dużym zysku i niskim wolumenie. Działa dobrze w wysokich ramach czasowych, takich jak 240 minut i 1 dzień, ale kiedy spróbujesz tego podejścia na 1 minutę, zaczynają się denerwować i zdarzają się anomalie. Ta sama metodologia, różne ramy czasowe, mają algorytmy, które mogą wywnioskować twoje ramy czasowe, a jeśli nie produkujesz wystarczającej ilości biznesu lub generujesz kapitał zbyt szybko, nagle zobaczysz dziwne, „ losowe zdarzenia, które jeśli masz doświadczenie i głęboko zanurkują analiza wykaże, że w rzeczywistości nie są one przypadkowe.
Inwestor detaliczny może najlepiej zacząć młodo, kupować tanio, sprzedawać drogo, w długich ramach czasowych (240 mln i 1 dzień) i zwiększać zyski. W przeciwnym razie walczysz z systemem i jeśli nie wiesz, co robisz, mieliśmy wiedzę i szkolenie przekazywane od najlepszych na świecie, wtedy jest to system, w którym bardzo rzadko można znaleźć kogoś, kto generuje ponadprzeciętne zyski. Najlepsze to 2\% miesięcznie, powiększone do 18\% rocznie, co po pokoleniu (20 lat) zamieni 100 000 USD na 2500 000 USD.
W przeciwnym razie skończysz z naszym problemem w krótkich ramach czasowych, z pominięciem brokerów całkowicie i załóż własne prime brokerage (wiele HFT robi to teraz) lub znieczulaj swoje algorytmy, aby nie uruchamiały algorytmów brokera i izby rozliczeniowej, co jest czystym bólem pośladków, ponieważ najpierw musisz znaleźć je, a następnie aktualizuj je, ponieważ nie jest to równe szanse. Mamy więc własny system współpracy i strategów algo, aby wyprzedzić te bzdury.